資金フロー

マイケル・セイラーによると、先週マイクロストラテジーは約4,300万ドルで平均価格1BTCあたり80,340ドルの535ビットコインを購入した。2026年5月10日時点で、同社は総累計で818,869 BTCを保有しており、総取得コストは約618.6億ドル、BTCあたりの平均取得単価は75,540ドルである。

SharpLinkの2026年Q1決算報告書（2026年3月31日までの期を対象）によると、Nasdaq上場のイーサリアム運用会社はETH保有高を873,000に引き上げ（3月末時点から約3,000 ETH増）、GAAPで評価した暗号資産は合計で約17億ドルでした。2025年6月にETHバルト戦略を開始して以来、ETH集中比率は2.0から4.02へ改善し、累計のステーキングおよびオンチェーン利回りは約18,800 ETHとなっています。活発なETH運用戦略により、第1四半期の収益は前年同期比で1,210万ドルに急増しました。

フランスのEuronext Growth Parisに上場する「Bitcoinの国庫会社」Capital Bは、BlockstreamのCEOであるAdam Backと、フランスの資産運用会社TOBAMがリードする形で、1,520万ユーロ（約1,780万ドル）の第三者割当増資が完了したと発表した。Capital Bの発表によれば、調達資金はさらに182 BTCを買い増しし、保有総数を3,125 BTCに引き上げるために充てられる。 第三者割当の条件：2,303万株を発行、1株0.66ユーロ、プレミアム1.51% 今回の第三者割当は「普通株に認購権を付与する（ABSA）」という構造で行われ、23,038,844株を1株0.66ユーロで発行し、5月8日の終値に対してプレミアム1.51%。調達した純額は約1,440万ユーロで、全額が「Capital Bの口座上のビットコイン保有残高を強化する」ことを目的としている。 純額をビットコインの現在価格で割って試算すると、Capital Bは182 BTCを追加で購入できる見込みだ。これに、すでに約2,943 BTCを保有している分を加えると、潜在的

CoinSharesによると、世界の暗号資産投資ファンドは先週、純流入として8億5,790万ドルを集め、6週連続のプラスとなり、4月下旬以来の最も大きい週次合計を記録しました。 同社の調査部門責任者であるジェームズ・バターフィルは、加速の背景を、Clarity Act（明確化法）をめぐるセンチメントの改善、特に5月1日にティリス上院議員とアルスブロックス上院議員が公表したステーブルコインの利回りに関する妥協を受けての動きだとしました。ビットコインは週の途中で8万ドルを上回り、2月以来の高値を更新しました。これは政治的な追い風が積み上がったことによるものです。上院銀行委員会は今週、同法案を審査（委員会での採決に向けた手続き）する予定で、ホワイトハウスは7月4日の成立期限をにらんでいます。ビットコイン・ファンドは全体の純流入のうち7億610万ドルを占め、年初来のフローは49億ドルに押し上げられました。一方、イーサリアムETFは7,710万ドルで持ち直し、ソラナ関連商品は4,760万ドルを追加しました。

Lookonchainのモニタリングによると、過去に1日でAPE取引から$2.27 millionを稼いだトレーダーが、新たにLDOトークン869万枚を5倍のレバレッジで保有するポジションを開始しており、その価値は約$3.72 millionです。同じアドレスは以前、LDOの取引中に約$194,000の損失を被っていました。

BlockBeatsによると、5月11日、2026年4月の主要な集中型取引所におけるスポット取引の出来高は前月比で9.96%減少し、一方で無期限先物の取引出来高は2月と比べて13.61%減少しました。オンチェーンの無期限DEX取引の出来高は、前月比でさらに急激に21.10%減少しました。

SUIグループ・ホールディングスによると、Suiネットワークのネイティブトークンは過去1週間で30％超急騰し、5月4日の約0.94ドルから日曜までに約1.41ドルへと上昇した。あわせて日次の取引量は2億1.08億ドルから40億ドル超へと跳ね上がった。この上昇は、同社が108,000,000 SUIトークン超（評価額143,000,000ドル超）を満額ステーキングしたことで、大量の流通供給が市場から大きく取り除かれたことが要因だった。 勢いは、マイアミで開催されたConsensus 2026での発表を受けて加速した。Paga Groupは、アフリカに焦点を当てたステーブルコイン商品と、ブロックチェーンによる越境送金システムを開発するために、Suiとの提携を明らかにした。Mysten Labsの共同創業者であるAdeniyi Abiodunは、ゼロ手数料のステーブルコイン送金が、プライベート取引の計画とともに、まもなくネットワーク上で開始されると発表した。Suiエコシステムの予測市場プラットフォームであるDeepBook Predictもテストネット段階に入った。

Farside Investorsによると、米国の現物ビットコインETFは5月8日（金）に純流出が1億4,570万ドル（145.7 million）に達し、トレーダーが地政学的緊張やより広範なリスクオフのムードに反応した。FidelityのWise Origin Bitcoin Fund（FBTC）が、引き出しのうち9,760万ドル（97.6 million）を占めた。ビットコインはこの取引時間中に$80,000を下回り、約$79,700近辺の安値に一時的に触れた。 一方、米国の現物イーサリアムETFは5月8日に純流入が360万ドル（3.6 million）となり、ビットコイン商品と比べて相対的に強い傾向を拡大した。アナリストは、イーサリアムの底堅さを、トークン化や分散型金融アプリケーションへの機関投資家の関心が高まったことに起因するとした。

CryptoQuantのアナリストであるDarkfostによれば、ビットコインの実現キャップ（Realized Market Cap）の月次成長率は5月11日に+0.25%へとプラスに転じ、ビットコイン市場への資金流入が再び起きていることを示している。 実現キャップは、市場全体での実現利益と実現損失の差を測定し、弱い保有者から強い保有者への資本の移動や、センチメントの改善を反映する。

BlockBeatsによると、5月11日にONDOがHTXで$0.46を突破し、24時間で8.36%上昇、1か月で80.7%上昇しており、RWAトークンとしての首位の地位を固めました。 OndoFinanceのトークン化された資産では、取引量が加速しており、DefiLlamaのデータによれば、5月6日のDEX取引は7,473万ドルに達し、4月以来の最高水準となり、前回の3月のピークに接近しています。

CryptoQuantによると、5月4日にはビットコインの保有者が日次利益として14,600 BTCを実現し、2025年12月10日以来の最高水準となった。これは、弱気相場のリバウンドの中で利益確定が増えていることを示している。CryptoQuantのリサーチ責任者であるフリオ・モレノは、短期保有者の支出ベース利益率（Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio：STH-SOPR）が1.016まで上昇し、4月中旬以降も1.00を上回り続けていると指摘し、「4月中旬以降ずっと明確な利益確定の領域にビットコインがいる」ことを示唆した。30日間のローリングベースでは、ビットコインの保有者は純利益として+20,000 BTCを実現しており、2025年12月22日以来初めてプラスの値となった。だが、モレノは今回のリバウンドを、構造的なレジーム転換ではなく弱気相場のリバウンドだと分類し、現在の純利益水準は、確定した強気相場への移行と歴史的に関連している13万BTCから20万BTCの範囲を大きく下回っていると述べた。ビットコインは現在、約$80,180で取引

SoSoValueのデータによると、イーサリアムのスポットETFは先週の取引日で純流入が7,049万ドルでした。ブラックロックのETHAがすべての商品をリードし、週間の純流入は1億ドルで、これにより歴史的な累計の純流入は120億ドルになりました。グレースケールのEthereum Mini Trust ETHは週間で633万ドルの流入で続き、一方でフィデリティのFETHはその週の最大の純流出が3,216万ドルでした。

ChainCatcherが引用したSoSoValueのデータによると、ソラナの現物ETFは先週（5月5日〜9日）に純流入が3,923万ドル発生し、BitwiseのBSOLが週次の純流入3,639万ドルで首位となっている。BSOLはこれまでの累計で純流入8.62億ドルを積み上げており、一方でFidelityのFSOLは先週に284万ドルを追加して、累計の純流入は1.61億ドルに達した。すべてのソラナ現物ETFの運用資産総額は9.87億ドルとなっている。

ChainCatcherとSoSoValueのデータによると、ビットコイン現物ETFは先週、純流入が6億2300万ドルとなり、6週間連続の純流入記録を延長しました。ブラックロックのIBITが同カテゴリーを牽引し、週次の純流入は5億6.23億ドルに達し、これにより累計の歴史的な純流入は661億ドルとなりました。すべてのビットコイン現物ETFにおける運用資産の合計は1066.1億ドルに到達し、累計の純流入は発足以来593.4億ドルとなっています。 Ark & 21SharesのARKBは今週の純流入が5309万ドルで続き、一方でグレイスケールのGBTCは最大の純流出となり、6228万ドルでした。

5月9日にCNBCのインタビューでCEOのフォン・レが述べたところによると、MicroStrategyは配当と債務保有者に支払うべき税金の資金を確保するため、保有するBitcoinの一部を売却する可能性があります。とはいえ、同社は売却は取引によって株主価値が増加する場合に限って行われると強調しました。フォン・レは、主要な指標や既存の株主にとって有益になるのであれば、追加の株式を発行するよりもBitcoinを売却する方が望ましいと述べました。さらに、Bitcoinの売却は株主にとって増益（アクティブ）となる場合にのみ実行され、基本戦略は1株当たりのBitcoin保有量を増やし続けることだと繰り返しました。

The Blockによると、モルガン・スタンレー・ビットコイン・トラスト（MSBT）は、純資金流出が1日も発生しないまま初月を完了し、その同期間に同水準の記録を達成した競合のスポットビットコインETFはありませんでした。4月8日に開始したMSBTは、5月8日までに合計1億9400万ドルの純資金流入を積み上げており、日次の流入は最初の2週間で高い1.94億ドル台から始まって、その後の取引では数百万ドル台へと減衰したものの、ゼロを下回ることはありませんでした。5月7日、MSBTは流入570万ドルを計上した一方、競合のブラックロックのIBITは-2,720万ドル、フィデリティのFBTCは-9,760万ドル、そしてARKBは-2,660万ドルを記録しました。MSBTの年率0.14%のスポンサー手数料は、米国のすべてのスポットビットコインETFの中で最も低く、IBITとFBTCの0.25%、およびグレースケール・ビットコイン・ミニ・トラストの0.15%を引き下げています。

公表されたデータによると、機関投資家および上場企業は2026年4月に64,722 BTCを購入し、純増はおよそ57,791 BTCだった。2026年4月は、2025年半ば以来最大級の機関投資家によるビットコイン買い付け期間の1つとなった。 マイケル・セイラーが率いるStrategyは、4月に56,235 BTCを購入して最大の買い付けを行い、その主な資金はSTRCおよびMSTR株を用いたATM（自動株式売買）ファイナンスによって賄われた。STRCは4月1日から5月3日の間にファイナンスとして33億ドルを確保し、同期間におけるStrategyの総額41億ドルのATMファイナンスの約80％を占めた。

重要なインサイト： BNBは$617前後で取引されており、ETFの進展とトークンのバーン（焼却）が供給を引き締めることで、機関投資家の関心の高まりと、基盤となる需要のダイナミクス強化を示唆している。 BNB Chain上でのAIエージェントの成長が急速に加速し、ユーザー活動を押し上げるとともに、拡張可能なブロックチェーン基盤を支えるネットワークとしての役割を強化している。 テクニカル指標は中立的なモメンタムを示す一方で、クジラのポジショニングとロング比率は、主要なレジスタンス水準を上抜けする可能性に対する強い確信を浮かび上がらせている。 市場は主要水準付近で安定 BNBはおよそ$617で取引されており、市場参加者が拡大する機関投資家の動向を見守るなか、値動きの幅を狭く保っている。価格が安定しているだけでなく、データはその資産が長期平均を下回った状態にあることを示しており、モメンタムが抑制されていることを反映している。しかし、価格の動きが鈍い一方で、基盤となる進展は落ち着いた値動きを超えてセンチメントを作り替え続けている。 4月にレバレッジ型BNB ETFが立ち上がった後、機関投資家のア

重要な洞察： PENGUは$0.01近辺の重要なサポートを上回っており、強い取引活動と買い手の関心に支えられて、週次の上昇がより広い暗号資産市場を上回っています。 SECで審査中のCanary CapitalによるETF出願は、機関投資家のエクスポージャーの可能性をもたらし、PENGUをトークン型投資商品という新たなカテゴリーに位置付けます。 Pudgy Penguinsのブランド拡大が小売やパートナーシップへ広がっていることはエコシステムの成長を支えます。一方で、トークンのユーティリティは、ゲーム、ガバナンス、コミュニティアクセスを通じてユーザーをつなぎます。 Pudgy PenguinsのトークンPENGUは$0.01近辺で取引されており、$0.0098〜$0.0100の範囲でサポートを維持しています。この水準は4月の反発以来、基盤として機能しており、買い手を引き付け続けています。さらに、このトークンは過去1週間で8.4%上昇しており、暗号資産全体の市場を上回っています。 取引高は24時間で25.9%増加し、$302 millionに到達しました。これは投機的な関心が再燃したことを

重要な洞察： BittensorはデュアルETFの申請を受けて急騰し、取引量が大きく増加した。市場全体でAIクリプトへの機関投資家の関心が強まったことで需要シグナルが裏付けられた。 供給カットと高いステーキング率によって流通しているTAOが抑えられ、価格の安定性を支える。一方で、アナリストは、機関投資の拡大があるにもかかわらず、控えめな上昇を見込んでいる。 小型トークンには資金が集まりやすく、投資家はより高い上振れを狙う。ユーティリティ主導のエコシステムによって、プレセールも勢いを増しており、初期段階の価格優位性が追い風となっている Bittensorは4月28日にGrayscaleとBitwiseがスポットTAO ETF提案を提出したことを受けて上昇し、1セッションでトークンは5.4%上げた。取引量も50%以上増加しており、市場参加の強まりを示している。さらに、この申請はAI関連の暗号資産に対する機関投資家の注目が高まっていることを示唆していた。 Grayscaleは既存の信託をスポットETFへ転換するためのS-1を提出し、Bitwiseも同日に同様の申請を行った。その結果、このデュ