金屬市場與宏觀流動性環境

根據 ING Group 分析師的說法，5 月 11 日黃金價格可能在年底前達到 5,000 美元，受地緣政治緊張局勢以及通膨預期推動。黃金期貨上漲 0.1% 至每盎司 4,736 美元，因市場正等待美國 CPI 數據以尋找利率走向的線索。若伊朗相關緊張局勢能持續緩和，將有助於黃金進一步升值。

Gate News 消息，據 Gate TradFi 最新數據，XAGUSD（白銀）瞬時上漲 6%，當前波動幅度明顯高於近期平均水平，市場活躍度上升。

根據印度經濟專欄作家 Gandharv Walia 的說法，週一（5 月 11 日）黃金價格因地緣政治緊張局勢而下跌，該局勢引發通膨疑慮並改變了對利率的預期。 不過，白銀上漲，因為交易員增加買入，受工業需求推動以及價格動能帶動。 由於美國將發布 4 月通膨數據，本週貴金屬市場預計將出現波動。 若通膨數據強勁，可能延後降息並進一步施壓黃金；而若數據較為溫和，則可能支撐價格。 白銀持續受惠於製造業與科技產業的工業需求。

根據 Glontech 的說法，黃金對白銀的比率自 3 月 2 日以來創下新低，並於 5 月 11 日目前報 55.46，盤中跌幅擴大至 5.5%。

今日盤中，紐約白銀期貨上漲 7.00%，至每英衡盎司 86.54 美元。

根據外媒引用的消息來源，印度正在考慮在 5 月 11 日採取緊急措施以支撐其外匯存底，包括限制非必要進口，例如黃金與消費性電子產品，以及提高燃油價格。總理辦公室與財政部官員一直在與印度儲備銀行討論多種方案，以減輕因伊朗衝突而引發的油價上漲所帶來的影響。其中一項正在考慮的提議措施是上調燃油價格，這將是自伊朗戰事爆發以來印度首次調漲燃油價格。官員擔憂經常帳赤字擴大，並希望透過這些措施限制進口、保全外匯存底。不過，緊急措施尚未做出最終決定。

根據 Golden Ten Data，現貨白銀今天（5 月 11 日）觸及每盎司 85 美元，為自 3 月 13 日以來首次出現。盤中漲幅接近 6%。

上海白銀期貨主力合約在今日盤中交易期間大漲 4%，目前報每公斤 20,664 元人民幣。

現貨鈀金今日觸及每盎司 1,500 美元，盤中上漲 2.12%。

NYMEX 銀期貨在 5 月 11 日盤中飆升 4.00%，交易價格為每盎司 $84.10。

根據 Gelonghui 的說法，現貨白銀在 5 月 11 日上漲 2.7%，至每盎司 $82.58，創下自 4 月 17 日以來的最高水準。

COMEX 白銀期貨在 5 月 11 日盤中上漲超過 3%，交易價格為每盎司 $83.30。

現貨白銀今天飆升至每盎司 $82，盤中漲幅超過 2%。

根據中國黃金協會的數據，2026 年第 1 季中國的黃金總消費量達 303.292 噸，年增 4.41%，但黃金飾品消費下降。世界黃金協會指出，第 2 季通常是飾品需求的疲弱季節，2025 年第 2 季飾品消費量按季下滑 45% 至 69 噸。 多家黃金零售商於 5 月推出促銷活動以抵消需求走弱，包括老廟黃金將金價每克下調 90 元，並對部分產品提供 7-8 倍折扣；同時其他品牌也提供最高每克下調 130 元，或提供從 7 倍起的折扣。

根據一名印度政府官員的說法，截至 5 月 11 日，印度沒有計畫提高對黃金與白銀的進口關稅。

週一（5 月 11 日），黃金每盎司交易價格為 $4,673.81。此舉是在川普於接受記者 Sharyl Attkisson 訪問期間，再度發表關於前往要塞（Fort Knox）以核實美國黃金儲備的評論之後出現。川普表示，他想「敲敲他們的門」來確認該國的黃金仍然保存在金庫中。這些言論重新引發外界對美國金條儲存庫（U.S. Bullion Depository）的討論；根據美國鑄幣局（U.S. Mint）的說法，該儲存庫持有超過 147 百萬（fine troy ounces）的精製金衡盎司。財政部長 Scott Bessent 先前曾確認，年度審計可驗證所有儲備皆已被完整入帳。

根據上海期貨交易所，5 月 11 日，基金經理欒坤與通昆建信第 1 號私募證券投資基金因從事操縱交易活動而受到紀律警告。2025 年 9 月 29 日，欒坤執行預先安排的互相買賣交易，並在黃金期權合約中於該基金的帳戶與委託人帳戶之間進行資金轉移，擾亂市場秩序。該行為違反了上海期貨交易所《紀律處分辦法》的相關規定。

根據 Golden Ten，上海黃金於 5 月 11 日（週一）每克收於 1,025.56 元，交易價格比每克 1,021.8 元的國際黃金價格高出 3.76 元。

根據 BlockBeats 援引 CoinGecko 資料，截至 2026 年 5 月 11 日，代幣化黃金現貨交易在 2026 年第一季度達到 907 億美元，超過 2025 年全年總額 846.4 億美元。 PAXG 與 XAUT 主導市場，分別占每月交易量的 34.2% 至 82.5% 以及 14.8% 至 64.6%。在過去 15 個月中，PAXG 的月度現貨交易平均為 57.2 億美元，XAUT 的月度現貨交易平均為 53.2 億美元，而整體平均每月總額達到 116.9 億美元。

根據金十數據，5 月 11 日，印度總理納倫德拉·莫迪呼籲民眾至少一年內避免購買黃金飾品，以保護該國的外匯儲備。莫迪在週日表示：「一年之內，無論如何都不應購買黃金飾品。」他也敦促公民減少燃油消耗並降低不必要的海外旅行。 在莫迪的呼籲之後，週一印度主要珠寶製造商的股票大幅下跌。作為印度最大的珠寶商，Titan Co. 下跌 6.6%；Senco Gold 與 Kalyan Jewellers India 分別下跌 10.8% 與 9.5%。