资金流入ETF推动了加密货币的涨势——为什么？

近期加密货币ETF出现了大量资金流入。

尽管并非每一天都以整体净流入收场，但与价格走势之间的相关性非常清晰。

事实上，这些资金流入似乎推动了近期加密货币的上涨。

以太坊ETF

最近最具代表性的案例是以太坊。

从5月1日（周五）开始，除了一天之外，几乎所有交易日都以其ETF的整体净流入告终。

它始于5月1日（周五）净流入超过1.01亿美元，并于5月8日（周五）收于超过350万美元。

资金流入最多的两天确实是5月1日（周五）和5月5日（周二），而唯一一天为负的是5月7日（周四），总净流出接近1.04亿美元。

合计而言，在5月前六个交易日中，总资金流入达到1.71亿美元，相当于日均超过2800万美元。

同一时期，ETH价格从2,250美元上涨到超过2,400美元，尽管到了周五又回落到2,270美元。

然而，周末期间它又略微上涨，昨日触及超过2,380美元的峰值，而今天则在约2,340美元附近波动。

尽管这并非特别强劲的一段连涨走势，但仍与上述ETF资金流入相吻合。

比特币ETF

比特币的情况则更为复杂。

事实上，最近两个交易日（5月7日和5月8日）ETF都以明显的资金净流出告终，分别为-268百万美元和-147百万美元。

不过，无论如何，合计来看，在5月前六个交易日中，整体资金流入超过12亿美元，平均每日资金流入超过2.1千万美元。

从这个角度看，整体趋势与以太坊是相同的，除了5月8日这一天。

但是，价格走势明显优于ETH。

本月一开始价格刚超过76,000美元，而局部高点出现在5月6日（周三），超过82,000美元。

随后几天它确实回落，但始终保持在79,000美元以上，而昨天似乎又重新展开上涨，今天达到81,000美元。

其他加密货币

在美国交易所中，其他加密货币真正意义上的现货ETF非常少，目前真正值得一提的只有XRP和Solana。

不过，就Solana而言，5月迄今为止的总资金流入仅为3,900万美元，也就是日均非常低，只有略高于650万美元。

至于XRP，其资金流入大约在1亿美元左右，因此日均约为1,600万美元。

这些数据远低于以太坊，尤其也低于比特币的资金流入，这表明与XRP和Solana相关的ETF数据不应被认为特别有意思。

毕竟，目前加密货币市场仍由比特币主导，而以太坊目前仅扮演相对重要的次要角色——再加上某些山寨币里存在的少数短暂投机泡沫。

ETF对价格的影响

尽管加密ETF管理者并不是在交易所买卖现货，而主要是通过OTC（场外）交易柜台进行操作，但它们仍会间接影响价格。

事实上，价格是在交易所形成的，但可能会发生这样一种情况：ETF管理者所使用的某些OTC交易柜台有时会被迫在现货交易所进行买入或卖出，或者无论如何，它们的买卖行为在一定程度上会帮助提升或降低卖出与买入的压力。

因此，对价格的影响既不是直接的，也通常不是立刻发生的，但在持续趋势和较大成交量的情况下，这种影响往往仍会存在。

需要记住的是，自从加密ETF开始买入以来——例如，两年多前开始买入比特币——交易所上的BTC数量一直在持续减少，从而也降低了比特币在加密交易所上的卖出压力。