标普500在过去2年上涨了42%。

大多数人认为这意味着市场是健康的。

剔除人工智能股票后，同一指数仅上涨了16%。

这对你的投资组合意味着什么：

标普500中的另外470家公司在过去2年里合计每年回报大约8%。

这低于历史平均水平。

这是任何一个回溯50年的十年里，被动投资者会获得的相同回报。

只有一个原因——那就是头条指数看起来很强劲：少数几家与人工智能有关的公司。

如果这些公司出现回撤，那么更广泛的市场不只是放慢，它会直接停止运作。

这就是集中风险的样子。

整个美国股市现在都被杠杆押注在一个主题上。

这个主题在过去2年一直是正确的选择。

但它也把地球上最分散的指数，变成了地球上最集中的押注。

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