MEV_Whisperer

剛剛看到富達在他們最新的ETF申報中披露了以太坊投資，種子資金達到470萬美元。說真的，這是個相當有趣的舉動，顯示他們對此事是認真的。彭博社的埃里克·巴爾丘納斯（Eric Balchunas）表示，更多資產管理公司可能會在6月21日更新他們的申報，如果這個時間表成立，以太坊ETF可能會在7月2日推出。所以基本上，我們可能會看到一大批以太坊ETF同時獲批。富達在申報中披露這些數字，讓這件事看起來比純粹的猜測更為真實。也在想這次是否會像去年現貨比特幣ETF一樣引起大量的熱潮。

剛剛從中央電視台國際頻道看到這個消息——伊朗最高司法長官對他們與美國關係的立場發表了一些有趣的評論。這裡的關鍵點是，他們並沒有關閉談判的門，但他們在被逼迫方面劃出了一條明確的底線。基本上是在說，談判是有意義的，但這並不意味著會屈服於美國的要求或接受威脅作為談判策略。
讓我印象深刻的是，他們強調伊朗不想要衝突——而且絕對不想要長期的衝突。這其實是一個相當明確的信號，表明他們的立場。整個訊息讀起來像是在傳達他們願意對話，但是在自己的條件下，而不是在壓力之下。
這種言論通常對理解這些地緣政治動態的發展很重要。如果你關注中東局勢以及這可能對市場產生的連鎖反應，值得留意。

我一直在關注AngelList在他們的USVC基金上的動作，說實話，這裡的故事比大多數人想像的更深。表面上它只是一個針對普通投資者的風險投資產品，但Naval Ravikant和團隊真正想要達成的，是更雄心勃勃的事情：他們希望在公司上市之前，使私人市場的門檻民主化。
這裡的核心洞察是——公司越來越長時間保持私有。早在1980年，美國公司的中位數在大約6年後上市。現在呢？已經是13年了。這多出了七年的爆炸性價值創造，完全發生在公開市場之外，而散戶投資者傳統上一直被排除在這個窗口之外。USVC正將自己定位為打開那扇門的鑰匙。
基金的結構本身很巧妙。最低投資額僅500美元，你可以設置每月定投。無需成為合格投資者，也不必穿越傳統私募股權繁瑣的文件流程。從表面看，它看起來是可以接觸的。投資組合中堆滿了引人注目的名字——OpenAI、xAI、Anthropic、Vercel、Crusoe。截至三月底，他們已經在這些投資中部署了約44%的資金。對大多數散戶投資者來說，這些公司你只在新聞中看到過。現在，你實際可以在它們上市之前擁有一部分。
但這裡我得坦白說說權衡之處。首先，你並不是直接購買這些公司的股權。你購買的是持有風投基金、SPV（特殊目的載體）和私募投資的基金單位。這是一個重要的區別，因為這意味著你與實際資產相差一層。第二，費用相當高。管理費是1%，服務費0.25%，底層基金費用0.95%，

剛剛查看了圖表，BTC 現在大約在 81.2k，這很有趣，因為整個市場似乎都像鷹一樣盯著兩個特定的水平。CME 缺口在 84.1k，基本上已經成為大家的癡迷——如果填補那個缺口，空頭將被徹底摧毀，約有 34 億美元的清算。而另一方面，如果跌到 67.1k，我們可能會面臨一個 170 億美元的多頭清算事件。
吸引我注意的是信號的混雜。有些分析師認為這次反彈只是另一個牛市陷阱，尤其是因為它與 2018 年和 2022 年那些殘酷的熊市模式相似。但也有另一派指出，約 66k 時累積了 440k 的比特幣，底部結構實際上比之前的周期更穩固。78.5k 的技術布局似乎是本週的生死線。
讓人緊張的是 CME 缺口的情況。如果比特幣能夠站穩在 78.5k 以上，就有很大的機會向上推升。但恐懼也是真實存在的——如果不能守住，我們可能會測試 74.7k-76.3k 的區間。恐懼與貪婪指數目前在 46，基本上是中性，現在沒有瘋狂的狂熱或恐慌在推動市場。
我注意到昨天 ETF 資金流轉為負，連續五天的資金流入之後，這值得關注。今天到期的期權名義價值約 16 億美元，行使價在 79.5k，這也是交易者關注的另一個點。真正的問題是多頭能否守住這些水平，還是我們會回頭填補那個 CME 缺口，從較低的價格反彈上來。無論如何，接下來的 24-48 小時將告訴我們很多，這個行情的走向會是怎樣。

昨天晚上看了與阿爾特曼相關的新聞，思緒變得很多。凌晨3點45分有人向他的家投擲燃燒瓶的事件。幸運的是沒有人受傷，但這起事件背後有一些有趣的故事。
阿爾特曼首次通過正式聲明詳細說明了他的信念，核心是這個：人工智慧不應由少數研究所控制。他強調AI應該民主化，並賦予所有人權力。說起來容易，但現實是否真的如此運作則是另一個問題。
有趣的是，阿爾特曼將AGI問題比作托爾金的《魔戒》，意思是渴望掌握AGI會讓人陷入瘋狂。因此，他認為唯一的解決方案是廣泛分享技術並保持民主控制。說實話，這是一個理想的願景，但在技術集中化的結構中，這到底有多現實，令人懷疑。
阿爾特曼還承認了自己過去的錯誤。他沒能妥善處理OpenAI內部的衝突，尤其是在與Elon Musk的爭端中顯得逃避。與董事會的衝突也是如此。但他也自我稱讚，在這個過程中堅持了公司的使命。這是自我合理化還是真正的反思，則由各人判斷。
公開家庭照片的原因也很有趣。燃燒瓶事件後，阿爾特曼打破了他平時嚴格保護的私生活。他說自己意識到言語的力量，可能之前一些刺激性的報導煽動了極端主義者。
最終的核心信息是這個：對AI時代的恐懼是理所當然的，安全是第一位，技術不應集中。而且，民主程序應該優先於企業利益。正如阿爾特曼所說，如果我們正經歷史上最大的社會變革，這些討論的重要性不言而喻。只是如何縮小言語與現實之間的差距，似乎是個待解的難題。

剛剛觀察到：比特幣跌破了80,000的關卡，並引發了一波真正的清算潮。約3億美元的期貨頭寸被平倉。考慮到目前市場的波動性——不僅在加密貨幣市場，還包括油價等其他資產的24小時波動——這已經相當令人注目。
這一切再次顯示了情緒轉變的速度有多快。當價格如此突然下跌時，會自動清算保證金頭寸，進而進一步壓低價格。這是一個典型的市場多米諾骨牌效應場景。
有趣的是，這種波動往往也會影響到其他市場。仔細觀察可以看到不同資產類別之間的相關性。儘管如此：對於長期持有者來說，這些更多是次要的舞台。真正的大動作來自於真正的基本面變化，而不僅僅是清算。

一直密切關注這次韓國股市的崩盤，我覺得有人可能錯過了一個有趣的聯繫。當市場遭受重創時，你會看到資金尋找退出點和替代投資。這周韓國股市的暴跌似乎與加密貨幣的明顯上漲同步——這可能不是巧合。
問題是，韓國投資者歷來在加密市場中相當活躍。因此，當國內股市像我們最近看到的那樣崩潰時，這些流動性往往會流入數字資產。這是一個值得注意的模式，因為它顯示了全球市場的相互聯繫，即使人們認為加密貨幣與傳統金融是分離的。
有趣的是，這些資金流動的速度有多快。你在一個市場受到震撼後，幾個小時內就會看到加密貨幣的交易量激增和價格變動。這周韓國市場的波動似乎正是這樣一個催化劑。無論是散戶投資者對沖風險，還是機構重新配置資產，最終結果都是一樣——對加密貨幣的上行壓力在積累。
我已經追蹤這類跨市場相關性一段時間了，而且它們變得越來越可預測。當你看到主要股市出現重大失衡，尤其是在像韓國這樣有強烈加密參與的市場，接下來幾個交易日內數字資產的動向通常值得關注。這周的變動對我來說就像是資金輪轉的教科書案例。

最近注意到預測市場的形象正獲得嚴重升級。以前大家都只稱它們為賭博平台，但現在它們正逐漸成為追蹤新聞和市場動向的合法工具。
事實上，這個敘事正在發生相當有趣的轉變。曾經被視為類賭場投機的東西，如今正被整合進人們實際消費重大事件資訊的方式中。整個領域正在成熟。
這裡也在建立真正的基礎設施。當主要媒體和金融平台開始將預測市場視為一個嚴肅的數據來源，而非新奇事物時，你就知道觀點已經從根本上改變了。這不再是追求刺激，而是追求訊號。
機構玩家的參與也說明了這個趨勢的方向。預測市場不會消失，而且絕對不會再停留在「可疑的賭博」範疇。它們正成為市場處理資訊的另一層。
如果你還把它們當作只是另一種賭博方式，你可能錯過了這個領域真正的變化。真正的價值在於數據和它們作為預測工具所獲得的合法性。

我注意到比特幣表現良好，而風險情緒改善，但山寨幣最近卻遭受了不少痛苦。似乎存在與安全漏洞相關的擔憂，這正在阻礙市場的整體運動。目前並不是許多人所期望的山寨幣季節——焦點仍然集中在比特幣上，而投資者對其他代幣保持謹慎。很有趣看到對BTC的積極情緒並未自動傳遞到山寨幣。任何在這幾天關注市場的人都會注意到這種背離——比特幣在上漲，但山寨幣仍然承壓。可能我們需要等待這些安全問題得到解決，才能看到真正的山寨幣季節回歸。

最近一直在觀察比特幣現貨ETF的資金流動，確實有一些有趣的事情正在發生。資金流入正在重新增加，這是一個好兆頭，但說實話，感覺我們還沒有回到之前的水平。現貨ETF市場確實正在復甦，但更多的是緩慢前行，而不是全速奔跑。
從數據來看，你可以看到這些現貨ETF產品的動能正在回歸，但市場中仍然存在一些猶豫。並不是每個人都已經重新進場。現貨ETF活動的復甦是真實的，值得注意，只是還不足以稱之為完全轉變。
如果現貨ETF的資金流繼續這樣增加，我們可能很快就會看到市場趨於正常。但目前來看，這只是部分復甦——趨勢已經出現，只是還沒有完全成熟。

剛剛注意到比特幣正在推高，但目前的成交量看起來相當疲弱。就像，價格在上升，但背後沒有太多的信心，你知道嗎？這種薄量的拉升通常讓我感到緊張，因為一個壞的宏觀消息可能在幾秒鐘內就會將它抹去。我們以前見過這種模式——價格上升，但當真正的賣壓來臨（聯準會消息、經濟數據，無論是什麼），它可能會迅速反轉。不是說一定會這樣，但這個局勢感覺很脆弱。真正的問題是，一旦成交量放大，我們是否真的能守住這些水準。如果不能，情況可能會很快變得糟糕。有人在注意成交量，還是只有我在看？

所以這是我最近注意到的一些事情，與四處流傳的「NFT已死」說法相反。事實遠比標題所暗示的要複雜得多。
Animoca Brands的余世維最近提出了一個點，當你真正了解市場的實際情況時，這個點非常合理。儘管散戶對NFT的炒作確實冷卻了，但真正的資金並沒有消失。富有的收藏家和機構投資者仍在積極交易和累積數字資產。他們只是悄悄地在Twitter之外進行。
現在的不同之處在於，這個領域已經成熟了。你不再看到隨意的狗狗主題NFT項目暴漲100倍。取而代之的是，推動市場的是具有真正信念的收藏家，懂得底層價值主張的人。他們在關注成熟的收藏品、藍籌項目，以及具有實際用途或文化意義的資產。
我認為發生的事情是市場已經將信號與噪音分離。所有投機的胡扯都被清除，但關於數字所有權和收藏品的核心論點依然完整。人們一直在問「NFT已死嗎」，因為他們將市場週期與真正的死亡混為一談。但如果你注意資金實際流向的地方，就會看到富有的參與者仍然非常活躍。
不過，敘事的轉變是真實的。現在不再是關於快速套利和FOMO，而是關於在數字資產中建立真正的價值。這比我們在巔峰炒作階段擁有的基礎更健康。無論你對NFT長期看多還看空，忽視嚴肅收藏家的持續參與都是一個錯誤。市場規模變小了，但可以說更具可持續性。

我注意到比特幣在這幾周表現良好，隨著我們接近一個重要的行業會議。
但有趣的是從歷史數據中顯示：加密貨幣世界的獲利很少能長期保持相同的動能。
投資者都知道，騎乘一個趨勢到最後是多麼困難。
我在想這次會不會不同，還是我們會看到一個上升與修正的慣性模式。
無論如何，值得密切關注未來幾天市場的表現。

剛在Consensus Miami看到一些有趣的事情，我認為在大多數AI討論中容易被忽略。來自The AI Collective的Chappy Asel提出了一個關於加密貨幣在AI中真正重要的點——而不是聊天機器人或消費者相關的東西。這是關於自主代理人的支付基礎設施。
事情是這樣的：隨著AI代理人開始獨立做出經濟決策，它們需要不斷相互交易。微交易、低延遲、完全可編程。這就是AI支付系統的用武之地。穩定幣負責24/7的結算，智能合約負責執行邏輯。將它們結合起來，你就得到了真正適用於機器對機器商務的系統，無需人類參與。
問題是？還處於早期階段。如今大多數公司仍依賴中心化API和傳統支付渠道。有些項目曾嘗試建立代理支付基礎設施，但真正的商業應用尚未出現。這個敘事的推動速度快於實際需求。
但我覺得更有趣的是——Asel提出，真正的加密貨幣與AI的融合或許根本不是關於支付，至少目前不是。他指出，計算能力、數據中心和能源才是真正推動AI決策的核心。比特幣礦工一直在悄悄調整位置，以服務AI工作負載。最初為挖礦建造的基礎設施？結果證明它也能擴展用於AI託管。
更廣泛的策略是基礎設施。一些加密公司已經開始抓住這個機會，轉向高性能計算和AI數據中心容量。這比“AI支付革命”更低調，但可能更符合短期現實。
但讓我思考的是——加密一直存在用戶採用問題，普通人不太會用。但AI代理人不需要入門教程，也不會被M

所以這裡有一些我在加密圈子裡一直聽到的說法：NFT 已死。但說實話，如果你真的看看目前市場上的情況，這個說法並不成立。
富有的收藏家仍然非常活躍。他們仍在購買、交易，仍在建立收藏。交易量可能看起來與 2021-2022 的熱潮不同，但那並不代表市場已死。事實上，現在的市場更成熟了。
我在閱讀 Animoca Brands 的謝特·蕭（Yat Siu）的一些評論時，他提出了一個很有道理的觀點：高淨值收藏家群體仍在推動有意義的活動。這些已不再是零售市場的 FOMO 買家。這些人理解數字所有權，看到稀有數字資產的價值，並且有資本來支持這種信念。
人們忽略的一點是，當你剝除投機和零售的噪音後，你會發現真正的用例和真正的收藏家。NFT 找到了它的受眾——只是比 2021 年的高峰更小、更成熟。遊戲資產、數字藝術、具有實用性的收藏品——這些類別仍在運作。
NFT 死了嗎？甚至遠遠沒有。它只是不再是牛市期間的主流熱潮而已。說實話，這對長遠來看可能更健康。市場正在圍繞真正的價值進行整合，而不是純粹的投機。
值得關注這個細分市場的演變。如果你對未來的走向感興趣，Gate 上一些位置較好的項目在這個領域展現出有趣的活動。

剛剛從路透社得知一些有趣的消息——中國悄悄再次成為第三大比特幣挖礦中心，佔據約14%的全球算力。考慮到幾年前的情況，這是一個相當重要的反彈。
那麼，這背後的推動因素是什麼？似乎是多方面的因素——某些地區的電力成本較低，一些礦工從其他司法管轄區遷移過來，以及可能是監管環境的改善使得在那裡運營的風險降低。比特幣挖礦的格局一直在劇烈變化，而中國的復甦是其中一個不總是登上頭條但對網絡安全和去中心化來說非常重要的動作。
令人驚訝的是，這個領域變得如此動態。你看到挖礦運營分布在不同大陸，但中國的基礎設施和成本優勢仍在拉回算力。如果你在追蹤比特幣挖礦趨勢或思考網絡實力的集中點，這次中國的挖礦發展值得關注。挖礦力量的分佈直接影響網絡的韌性和去中心化程度。
還有人一直在關注挖礦中心的轉變嗎？很好奇大家對這次中國比特幣挖礦復甦的看法，以及我們是否會看到它穩定在這個14%的水平，還是會持續波動。

注意到最近在挖礦領域發生了一些有趣的事情。幾週前，比特幣礦工因為數學計算而遭受重創——每個幣的生產成本約為$88K ，而價格則徘徊在$69K左右。對於一般運營來說，這是一個殘酷的$19K 每區塊的虧損。地緣政治局勢也非常嚴峻，由於中東緊張局勢，油價飆升至$100以上，這直接影響到礦機的電力成本。就在那時，算力開始崩潰，難度大幅下降。
但讓我注意到的是：價格現在已經回升到約$80.8K，這為礦工緩解了一些即時壓力。對大多數運營來說，利潤仍不理想，但比每幣$19K 的虧損好多了。網絡在三月已經將難度調整降低7.76%，以緩解痛苦，根據我的追蹤，算力也開始穩定一些。
令人驚訝的是礦工的轉變速度之快。它們不再只是持有和希望，而是開始大規模多元化，進入AI和數據中心業務。這很合理——當成本超過收入時，它們無法在純粹挖礦的利潤上競爭，所以開始建立其他收入來源，與礦機並行。這基本上是一種生存策略。
現在真正的問題是，我們是否已經度過了礦工最糟糕的時期。價格的回升有所幫助，但能源成本仍然很高，且網絡結構意味著當大量礦工同時陷入困境時，賣壓是真實存在的。如果比特幣保持在$80K到$85K的範圍內，挖礦利潤應該會穩定，但再跌一次將會非常痛苦。我會密切關注，看看這是否是真正的復甦，還只是暫時的反彈。

市場上目前的有趣時刻。華爾街開始越來越大聲地警告，人工操控的市場已經無法跟上機器交易的速度。這不僅僅是速度問題——而是當算法決定一天的走向時所產生的根本性不對稱。
這其實觸及一個更大的問題，即行業內的透明度和利益衝突。以 CoinDesk 為例，它自稱是加密貨幣的獨立新聞來源。它有嚴格的編輯政策，甚至因其報導獲得獎項——比如他們對 FTX 的報導曾獲得 Polk 獎。到目前為止，一切都很好。
但這裡變得有趣：CoinDesk 是 Bullish 的一部分，這是一個面向機構的數字資產平台。Bullish 投資於加密公司和數字資產，而 CoinDesk 的記者也可能從 Bullish 獲得股票為基礎的報酬。因此，當他們報導行業時，他們卻在同一行業中擁有財務利益。
越來越常見的問題是：如果記者是他們所報導的生態系統的一部分，那麼報導的客觀性能有多高？在機器交易超越傳統玩家的背景下，這個問題變得更加迫切。市場比以往任何時候都要快速，但關於誰擁有什麼、誰有什麼利益的透明度，似乎並沒有跟上這個速度。
這是一個在整個行業中都能看到的緊張局勢——你如何在獨立報導與機構參與之間取得平衡。

剛剛看到Riot的股價因為有關他們擴展AMD數據中心的消息而上漲了8%。說真的，對一個比特幣礦工來說，這是相當有趣的舉動。他們顯然在加碼AI基礎設施的布局，不再只是挖礦而已。整個行業似乎都在朝這個方向轉變——礦工們大力轉向數據中心和AI計算。考慮到現在真正賺錢的地方，這很合理。AMD交易越來越大，表明他們對這次轉型是認真的。如果你在關注比特幣礦工的消息，值得留意這個動向。這種轉變可能會重塑我們對礦工的看法——他們正變得更像基礎設施公司，而非純粹的哈希產出者。很好奇其他礦工是否會跟進這條路，還是會堅持傳統挖礦。

所以我一直在研究2024年量子計算的最新突破，說實話，今年的情況與以往的炒作周期不同。不是出現一個巨大的公告然後逐漸淡出，而是來自不同公司、採用完全不同硬體方法的三個完全獨立的重大進展。這種模式實際上表明這個領域在向前推進，而不是只是在原地打轉。
讓我來拆解一下實際發生了什麼，因為細節比標題更重要。谷歌在12月推出了Willow——一款105量子比特的超導芯片，實現了這個領域追求了大約30年的目標。當他們增加更多量子比特時，錯誤率反而下降了。這聽起來很明顯，直到你意識到這與量子計算一直以來的做法恰恰相反。更多的量子比特通常意味著更多的噪聲、連鎖錯誤、更少的可靠性。Willow用他們的錯誤更正架構改變了這個方程式。他們在不到五分鐘內完成了一個計算，而這個計算如果用經典超級電腦來做，將需要10萬億年才能完成。是的，10的25次方年。Nature的發表也很重要——之前的量子霸權聲明曾受到 legit 批評，因此有同行評審的方法論實際上具有重要意義。
但事情的重點是：Willow的測試仍然很狹隘。它證明某些計算在經典計算中是無法處理的，而不是說我們明天就能解決藥物發現或氣候建模問題。真正的價值在於架構——它證明大規模錯誤更正的量子計算不再只是理論。
接著是微軟和Quantinuum在4月的工作，雖然媒體報導較少，但可能對研究人員來說更具意義。他們建立了邏輯量子比特，其錯誤率比底層的物理量子