📍歷史上首次，SPX看漲期權在一天內觸及2.6兆美元

📌交易的看漲期權合約的名義總值高達約2.6萬億美元。其中，0DTE（到期日為今日的期權）成交量約佔59%，也就是大部分資金流入短期期權。
📌然而，這2.6兆美元並非實際買入股票的資金，而是期權的名義價值——與SPX指數相關的期權名義價值，具有投機性。
📌當許多人買入看漲期權時，市場做市商作為賣方，必須進行風險對沖。
如果市場做市商處於短伽瑪（short gamma）狀態，SPX越漲，他們越需要買入期貨/股票來對沖。這種買入行為推動指數進一步上升，形成伽瑪擠壓（gamma squeeze）效應。
📌當價格上升，對沖需求可能進一步增加——再買入對沖，進一步推升價格，形成伽瑪循環（gamma loop）。
這個故事有兩個經典案例：GameStop和特斯拉（Tesla）。
📌新型金融產品使金融市場變得更加難以理解（這也是為何投資基金/資產管理公司會介入）。顯然，標普500指數越來越依賴衍生品結構來放大漲勢，或者更簡單地說，市場正以槓桿方式上漲。