A empresa cotada na bolsa da NYSE, a Bitmine Immersion Technologies (código BMNR), anunciou a última vaga de acumulação, elevando a sua posição em ETH para 5,21 milhões de unidades, com o total de activos e dinheiro a somar 13,4 mil milhões de dólares, tornando-se na maior empresa de tesouraria de Ethereum em termos de dimensão no mercado público. De acordo com o anúncio aos investidores da Bitmine, a BMNR já detém 4,31% do total de fornecimento de Ethereum, aproximando-se da “meta de 5%” de posição definida pelo presidente, Tom Lee.
5,21 milhões de ETH, 13,4 mil milhões de dólares de posição total
Os mais recentes pormenores divulgados pela BMNR:
Posição em ETH: 5,21 milhões de unidades, 4,31% do total de fornecimento de Ethereum (1,207 milhões de unidades)
Dados da semana anterior, divulgados a 5/4: 5,18 milhões de unidades de ETH, 4,29%
A acumulação na semana adicionou cerca de 30 mil ETH, face ao ritmo acumulado de mais de 100 mil unidades nas semanas anteriores, claramente mais lento
Activos criptográficos totais + caixa: 13,4 mil milhões de dólares (dos quais ETH ~13,0 mil milhões, caixa 0,7 mil milhões, e participações em Beast Industries e Eightco somam 0,283 mil milhões)
ETH em staking: 4,36 milhões de unidades (84% da posição total), com um rendimento anualizado do staking de aproximadamente 2,97 mil milhões de dólares
A BMNR é liderada pelo presidente Tom Lee, fundador da antiga Fundstrat, e iniciou a estratégia de tesouraria em Ethereum em meados de 2025. Na altura, a empresa detinha cerca de 1 milhão de ETH e, até maio de 2026, acumulou 5,21 milhões de unidades, tendo concluído uma expansão de 5x em 11 meses.
Acumulação desacelerada: aproximação ao limiar de 5% de posição, Tom Lee antecipa ajustamentos
As razões para a queda clara da acumulação esta semana são consistentes com os comentários públicos de Tom Lee a 7 de maio: na altura, afirmou que a BMNR estava próxima da meta de 5% de posição e que o ritmo de compras nas próximas semanas seria ajustado. Dos 5,18 milhões de unidades a 5/4 para 5,21 milhões a 5/11, com apenas um aumento de 30 mil unidades, a BMNR registou a menor acumulação semanal dos últimos três meses.
No seu último anúncio, Tom Lee reafirmou: “O Ethereum continua a ser a blockchain de smart contracts mais amplamente utilizada, adequada para a vaga que se aproxima da economia dos agentes (agentic commerce).” Esta narrativa é a âncora central de avaliação da BMNR — ao ligar a posição em ETH às infraestruturas financeiras dos agentes — um percurso diferente daquele em que a Strategy posiciona o BTC como “reserva de valor”.
Comparação: a segunda via de tesouraria para além da Strategy
A comparação entre a BMNR e a Strategy (anteriormente MicroStrategy) tornou-se um dos dois casos típicos de estratégia de tesouraria em empresas cripto: a Strategy detém 818.334 BTC, com uma capitalização de mercado de cerca de 66 mil milhões de dólares; a BMNR detém 5,21 milhões de ETH, com 13,4 mil milhões de dólares de capital total. No primeiro caso, um único activo (BTC); no segundo, a combinação com rendimentos do staking (4,36 milhões de ETH em staking, com 2,97 mil milhões de dólares de rendimento anualizado).
Para investidores institucionais, a particularidade do modelo da BMNR é o “auto-sustento do rendimento do staking” — 84% do ETH está em staking, gerando rendimento fixo que pode cobrir parcialmente os custos operacionais da empresa, em contraste com a estrutura do modelo da Strategy, que depende apenas da valorização do preço do BTC.
Indicadores que poderão ser acompanhados no futuro incluem: se a BMNR vai parar as compras activas antes ou depois do limiar de 5%, a variação das taxas de rendimento anualizadas do staking em ETH, e o impacto da volatilidade do preço do ETH no preço das acções da BMNR (actualmente, a acção da BMNR negocia abaixo do valor patrimonial por acção, com o mercado já a precificar parcialmente a volatilidade do valor).
Este artigo, “A posição da Bitmine atinge 5,21 milhões de ETH e Tom Lee antecipa desaceleração da acumulação”, apareceu pela primeira vez em Cadeia News ABMedia.
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