ブータンが静かにビットコインの大量売却を進めている。かつて13,000 BTCを保有していた同国は、過去18ヶ月で70％を手放し、現在の保有量は約3,954 BTCまで減少。昨日も319.7 BTCがウォレットから移動し、うち250 BTCは以前にも売却に使われたアドレスへ送金されたという。

ブータンのマイニング事業がもう稼働していない可能性が高い。Arkham Intelligenceのデータによると、同国の保有アドレスへの流入は1年以上記録されていない。かつて水力発電を活用してビットコインを採掘していた政府は、今では単に蓄積資産を消費しているだけの状態だ。Druk Holding and Investmentsからの公式コメントもないため、採掘事業の詳細は不明。

興味深いのは、ブータンの売却戦略が他の主要保有者と真逆だという点。Strategyは先週末だけで4,871 BTCを買い増し、イーサリアム財団もステーキングを強化、米国のスポット ETF も買い続けている中で、ブータンは流動化を加速させている。経済的な理由は明らかだ。ビットコイン難易度が過去最高に達し、半減期後のブロック報酬が3.125 BTCに低下した今、小規模な国家レベルのマイニングは採算が取れなくなった。同国の水力発電は今、インドへの電力販売の方が利益率が高いのだろう。

ブータンが主権レベルのビットコイン実験を事実上終わらせようとしている。残り3,954 BTCは、Strategyが典型的な1週間で購入する量より少ない。かつての先駆的な取り組みが、市場現実の前に静かに幕を閉じようとしている。