TL;DR
S&P 500 dan Nasdaq Composite melonjak ke rekor tertinggi, didorong oleh laporan keuangan teknologi yang kuat, sementara Dow Jones Industrial Average tertinggal akibat pelemahan saham energi.
Data payroll April dan ADP menunjukkan pasar tenaga kerja yang tangguh, namun masih cukup lunak untuk menghindari spiral upah-harga.
ISM Services Prices Index melonjak ke 70,7, tertinggi dalam dua tahun, memperkuat narasi suku bunga tinggi lebih lama dari The Fed.
STRC terus diperdagangkan di bawah nilai pari untuk minggu ketiga berturut-turut, sehingga tidak ada penerbitan ATM dan tidak ada pembelian BTC oleh Strategy.
TON melonjak setelah Telegram mengumumkan akan menggantikan TON Foundation sebagai kekuatan utama di balik ekosistem dan menjadi validator terbesar jaringan.
SUI menguat signifikan setelah permintaan staking institusional meningkat dan Paga mengumumkan integrasinya dengan jaringan Sui untuk stablecoin dan use case pembayaran.
Induk Kraken, Payward, mengajukan izin trust OCC seiring perusahaan kripto semakin dekat ke ranah perbankan.
Korea Selatan mengonfirmasi pajak keuntungan kripto sebesar 22%, berlaku mulai Januari 2027.
Forward Industries dan RockawayX mendukung OnRe untuk memperluas reasuransi ter-tokenisasi di Solana.
Tinjauan Makro
S&P 500 Cetak Rekor Tertinggi Berkat Laporan Keuangan Teknologi, Laporan Ketenagakerjaan dan ADP Tunjukkan Ketahanan Pasar Tenaga Kerja, ISM Tunjukkan Tanda Inflasi
S&P 500 naik dari 7.228,38 ke 7.398,93, naik 2,36%, menandai kenaikan mingguan ketiga berturut-turut sekaligus rekor tertinggi baru. Nasdaq Composite melonjak dari 25.112,18 ke 26.247,08, naik 4,52% dalam seminggu, sementara Dow Jones Industrial Average hanya naik 0,39% karena sektor energi anjlok 5,55% seiring harga minyak mentah turun. Russell 2000 (saham kapitalisasi kecil) naik 1,83%, menandakan partisipasi di luar saham mega-cap, namun mesin utama tetap didorong oleh AI dan laporan keuangan teknologi, mendorong pasar lebih luas ke rekor tertinggi meski terjadi rotasi sektor.
Laporan Ketenagakerjaan April mencerminkan pasar tenaga kerja "sedikit rekrutmen, sedikit PHK", dengan payroll nonpertanian naik tipis 115.000. Kenaikan lapangan kerja di sektor kesehatan dan ritel membantu menjaga tingkat pengangguran stabil di 4,3%, namun data mendasar menunjukkan kerentanan yang meningkat. Lonjakan signifikan sebanyak 445.000 pekerja paruh waktu karena alasan ekonomi menunjukkan permintaan tenaga kerja penuh waktu mulai melunak. Pertumbuhan rata-rata upah per jam melambat menjadi 3,6% (yoy). Selain itu, revisi turun bersih 16.000 untuk bulan-bulan sebelumnya mengindikasikan pemulihan pascaperang belum benar-benar akseleratif. Melengkapi ketahanan ini, payroll swasta ADP mencatat kejutan positif dengan tambahan 109.000 pekerjaan baru, jauh di atas konsensus 84.000. Bersama klaim awal tunjangan pengangguran yang tetap rendah di 200.000, indikator-indikator ini menggambarkan ekonomi AS yang mendingin secara bertahap. Laporan-laporan ini memberikan sinyal kepada The Fed bahwa ketenagakerjaan cukup tangguh untuk menghindari resesi langsung, namun cukup lunak untuk mencegah spiral upah-harga, memperkuat narasi kebijakan suku bunga tinggi lebih lama.
Data makro April menunjukkan sektor jasa yang tangguh namun inflasioner, dengan ISM Services PMI tetap di wilayah ekspansi pada 53,6. Meski angka utama mengindikasikan pertumbuhan stabil, Indeks Harga melonjak ke 70,7, tertinggi sejak akhir 2022, menandakan tekanan biaya input yang masih melekat menjadi risiko utama. Kombinasi permintaan tenaga kerja yang kuat dan inflasi jasa yang persisten membuat argumen pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat menjadi rumit.
Risiko geopolitik dan harga energi tetap menjadi pendorong utama volatilitas makro pasca proposal damai Iran. Meski Brent turun mendekati US$108 setelah blokade laut AS bertahan, cadangan fisik minyak global tetap sangat rendah. Guncangan sisi suplai ini langsung memicu inflasi jasa. Sementara S&P 500 mencapai rekor baru, tekanan harga minyak mentah yang terus-menerus memperumit keputusan The Fed.
Ke depan, data CPI akan menjadi katalis utama. Jika inflasi sesuai atau di bawah ekspektasi, aset berisiko bisa melanjutkan penguatan, dolar tetap lemah, dan imbal hasil obligasi bisa turun. Namun jika CPI atau PPI memicu percepatan inflasi di sektor jasa, pasar memperkirakan repricing ke arah pemangkasan suku bunga Fed yang lebih sedikit, tekanan dolar yang lebih kuat, dan volatilitas baru pada saham pertumbuhan. (1)
DXY
Indeks Dolar AS melemah dari 98,05 ke 97,84, turun 0,21% dalam seminggu, di tengah penguatan ekuitas dan harga emas yang lebih tinggi. Tren ini menunjukkan investor tidak menganggap data payroll sebagai pemicu repricing hawkish yang menentukan dan menyeimbangkan pertumbuhan yang tangguh dengan situasi Fed yang kompleks dan ketidakpastian geopolitik.
Arah DXY pekan depan sangat bergantung pada hasil rilis CPI dan PPI. Jika inflasi lebih lunak, kemungkinan besar dolar akan melemah dan mendukung aset berisiko. Sebaliknya, jika inflasi jasa atau inti memanas, kekuatan dolar bisa kembali. (2)
Imbal Hasil Obligasi AS 10 Tahun dan 30 Tahun
Imbal hasil Treasury 10 tahun turun tipis 3,6 bps, dari 4,400% ke 4,364%, sementara imbal hasil 30 tahun turun dari 4,982% ke 4,947%. Pergerakan ini menunjukkan pasar obligasi tidak menganggap laporan payroll April sebagai kejutan akselerasi besar. Imbal hasil jangka panjang tetap tinggi, mencerminkan risiko inflasi, kekhawatiran fiskal, dan ketidakpastian energi. Investor saat ini menyeimbangkan risiko inflasi dengan ekspektasi bahwa perlambatan pertumbuhan pada akhirnya akan membatasi kenaikan imbal hasil lebih lanjut. (3)
Emas
Harga emas naik dari US$4.581,20 ke US$4.720,40, menguat 3,04% dalam sepekan, didukung oleh lingkungan makro yang kondusif berupa penurunan imbal hasil Treasury dan pelemahan dolar. Emas mendapat dukungan dari risiko geopolitik yang meluas dan kekhawatiran terhadap kredibilitas bank sentral dalam mengendalikan inflasi. Seiring tekanan suku bunga riil mereda, permintaan investor terhadap emas sebagai alat diversifikasi dan lindung nilai terhadap ketidakstabilan politik meningkat. (4)
Tinjauan Pasar Kripto
Aset Utama
Rasio ETH/BTC
BTC naik 4,6% pekan lalu, sementara ETH menguat 2,1%. ETF spot BTC mencatat arus masuk bersih US$622,7 juta, menandai pekan kelima berturut-turut arus masuk, sementara ETF spot ETH mencatat arus masuk bersih US$70,5 juta. (5)
Sentimen pasar juga membaik, dengan Fear & Greed Index kembali ke level netral di 48.
Kapitalisasi Pasar Total
Kapitalisasi Pasar Kripto Total
Kapitalisasi Pasar Kripto Total (Tanpa BTC dan ETH)
Kapitalisasi Pasar Kripto Total (Tanpa Top 10 Dominance)
Total kapitalisasi pasar kripto melonjak 4,8% pekan lalu. Jika BTC dan ETH dikecualikan, pasar mencatat kenaikan lebih tinggi sebesar 6,3%, sementara kapitalisasi pasar altcoin di luar 10 aset teratas berdasarkan kapitalisasi pasar melonjak 12,6%, menandakan kekuatan baru di altcoin ber-beta tinggi. (6)
Kinerja STRC
STRC membukukan volume perdagangan sebesar US$919 juta pekan lalu, dengan seluruh transaksi dilakukan di bawah nilai pari US$100. Ini menandai minggu ketiga berturut-turut perdagangan di bawah pari, sehingga tidak ada penerbitan ATM selama periode tersebut.
Berdasarkan earnings call Q1 2026, Strategy mengisyaratkan pendekatan treasury yang lebih fleksibel, dengan kemungkinan menjual sebagian kecil kepemilikan BTC untuk membayar dividen pada saham preferen STRC.
Alasannya, apresiasi jangka panjang BTC dapat dimonetisasi sebagian untuk memenuhi kewajiban dividen. Sebelumnya, Strategy lebih banyak mengandalkan penerbitan atau penjualan saham MSTR untuk membiayai pembayaran ini, yang dikritik karena terlalu bergantung pada penerbitan saham berkelanjutan.
Di antara instrumen keuangan Strategy, STRC menyumbang 87% dari total volume perdagangan, naik dari 79% minggu sebelumnya. Selanjutnya, SATA (saham preferen perpetual dengan suku bunga variabel milik Strategy) sebesar 4,5% dan STRK (saham preferen perpetual konversi) sebesar 3,8%. (7)
Dengan tidak adanya penerbitan ATM dan atas kebijakan Strategy, tidak ada Bitcoin yang dibeli pekan lalu.
Kinerja 30 Aset Kripto Teratas
Sumber: Coinmarketcap dan Gate Ventures, per 11 Mei 2026
Di antara 30 aset teratas, harga rata-rata melonjak 7,8%, dengan TON, ZEC, dan SUI memimpin penguatan.
TON reli setelah Pavel Durov mengumumkan bahwa Telegram akan menggantikan TON Foundation sebagai kekuatan utama di balik ekosistem dan menjadi validator terbesar Toncoin. Keterlibatan langsung Telegram, alat pengembang baru, biaya lebih rendah, dan peningkatan performa mendatang dianggap sebagai katalis pertumbuhan utama, mendorong TON naik 72,4%. (8)
ZEC melonjak 39,3% setelah Multicoin Capital mengonfirmasi posisi jangka panjang di Zcash, memicu minat institusional baru dan pembelian kuat di pasar spot maupun derivatif. (9)
SUI melonjak 38,5% setelah perusahaan yang terdaftar di Nasdaq mengumumkan posisi staking besar di SUI, menandakan kepercayaan institusional yang kuat pada jaringan tersebut. Momentum semakin didorong oleh integrasi fintech raksasa Nigeria, Paga, dengan Sui di acara Miami, memposisikan chain ini untuk akun stablecoin dunia nyata, akses RWA, dan use case pembayaran lintas negara. (10)
Sorotan Kripto Utama
Induk Kraken, Payward, Ajukan Izin Trust OCC Saat Perusahaan Kripto Semakin Dekat ke Perbankan
Induk Kraken, Payward, telah mengajukan izin trust nasional OCC AS, yang akan memungkinkannya mendirikan Payward National Trust Company dan menyediakan layanan kustodian aset digital serta fidusia yang diatur secara federal. Pengajuan ini mengikuti persetujuan serupa untuk Coinbase, Ripple, BitGo, Circle, Fidelity Digital Assets, dan Paxos, menyoroti pergeseran lebih luas di mana perusahaan kripto besar semakin mendekati infrastruktur perbankan yang teregulasi. Pengajuan ini juga memperkuat status Kraken Financial sebagai SPDI Wyoming dan akses akun utama Federal Reserve, sekaligus mendukung strategi ekspansi Kraken di AS menjelang potensi IPO pada 2027. (11)
Korea Selatan Konfirmasi Pajak Keuntungan Kripto 22% Mulai Januari 2027
Kementerian Keuangan Korea Selatan mengonfirmasi bahwa pajak keuntungan kripto yang telah lama tertunda akan berlaku mulai Januari 2027, dengan keuntungan tahunan atas aset virtual di atas 2,5 juta won akan dikenakan pajak 22%, terdiri dari pajak penghasilan 20% dan pajak daerah 2%. Langkah ini mengakhiri penundaan bertahun-tahun dan berpotensi memengaruhi lebih dari 13 juta investor, sementara Layanan Pajak Nasional tengah menyiapkan panduan rinci bersama bursa utama seperti Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit, dan Gopax. Konfirmasi ini muncul meski ada penolakan dari industri, terutama terkait aturan pelaporan AML yang lebih ketat yang dikhawatirkan bursa akan meningkatkan beban kepatuhan secara signifikan. (12)
Telegram Perkuat Peran di TON, Durov Sebut Akan Jadi Validator Terbesar Jaringan
Pendiri Telegram, Pavel Durov, menyatakan Telegram akan menggantikan TON Foundation sebagai kekuatan utama di balik TON dan menjadi validator terbesar jaringan, menandai pergeseran dari integrasi produk ke keterlibatan langsung dalam infrastruktur. Langkah ini diharapkan membawa biaya lebih rendah, alat pengembang baru, dan peningkatan performa, serta mempererat koneksi TON dengan basis pengguna Telegram dan ekosistem Mini App. Toncoin naik 33,8% setelah pengumuman ini, meski detail utama seperti peran masa depan TON Foundation dan besaran stake validator Telegram masih belum jelas. (13)
Kesepakatan Ventura Utama
Forward Industries dan RockawayX Dukung OnRe untuk Perluas Reasuransi Ter-tokenisasi di Solana
Forward Industries dan RockawayX memimpin pendanaan Seri A senilai US$5 juta ke OnRe, perusahaan reasuransi onchain yang teregulasi di Bermuda dan membangun produk reasuransi ter-tokenisasi di Solana. Secara terpisah, Forward juga berencana mengalokasikan hingga US$25 juta ke ONyc, token reasuransi hasil imbal OnRe, yang memberikan eksposur arus kas underwriting terdiversifikasi bagi investor onchain, sekaligus tetap terintegrasi di berbagai platform DeFi Solana untuk lending dan kolateral. Langkah ini mencerminkan minat institusional yang tumbuh pada asuransi ter-tokenisasi dan strategi hasil dunia nyata yang tidak berkorelasi, dengan Forward memposisikan ONyc sebagai bagian dari strategi treasury Solana yang lebih luas, berfokus pada ekspansi di luar staking native menuju arus pendapatan RWA berbasis USD yang berkelanjutan. (14)
Elastics Raih Pendanaan Awal US$2 Juta untuk Bangun Sistem Operasi AI-Native Prediction Market
Elastics mengumpulkan pendanaan awal (pre-seed) US$2 juta yang dipimpin Frst, dengan partisipasi angel investor dari ElevenLabs, XBTO, RedStone, dan a16z Scout Fund. Startup berbasis di Warsawa ini membangun sistem operasi prediction market berbasis AI yang memungkinkan pengguna "bertransaksi dengan kata-kata" melalui antarmuka bahasa alami, sementara agen AI mengotomasi riset, eksekusi, dan manajemen risiko di platform seperti Polymarket dan Kalshi. Pendanaan akan digunakan untuk memperkuat tim AI dan kuantitatif, seiring prediction market semakin berkembang menjadi kategori trading keuangan berbasis AI yang lebih luas. (15)
OpenTrade Raih US$17 Juta untuk Ekspansi Infrastruktur Hasil Stablecoin Institusional
OpenTrade memperoleh pendanaan strategis US$17 juta yang dipimpin Mercury Fund dan Notion Capital, dengan partisipasi a16z crypto, AlbionVC, dan CMCC Global, sehingga total pendanaan melebihi US$30 juta. Perusahaan ini membangun infrastruktur kelas institusi untuk produk hasil stablecoin dan pinjaman aset dunia nyata onchain, termasuk sistem vault permissionless dan strategi hasil terkurasi yang mencakup reksa dana pasar uang, commercial paper, dan aset pembiayaan perdagangan. Pendanaan ini diperoleh setelah OpenTrade melampaui US$200 juta TVL dan memproses transaksi lebih dari US$250 juta sepanjang 2025, seiring fintech, neobank, dan penerbit aset semakin mencari infrastruktur hasil stablecoin yang patuh regulasi. (16)
Statistik Pasar Ventura
Jumlah kesepakatan yang ditutup dalam sepekan sebelumnya adalah 10, dengan kategori Infra sebanyak 5 kesepakatan, Social 1 kesepakatan, dan DeFi 4 kesepakatan.
Ringkasan Kesepakatan Ventura Mingguan, Sumber: Cryptorank dan Gate Ventures, per 11 Mei 2026
Total nilai pendanaan yang diumumkan selama sepekan sebelumnya adalah US$34,2 juta, dengan 2 kesepakatan tidak mengumumkan nominal pendanaan. Pendanaan terbesar berasal dari sektor DeFi dengan US$24 juta. Kesepakatan dengan pendanaan terbesar: OpenTrade (US$17 juta).
Ringkasan Kesepakatan Ventura Mingguan, Sumber: Cryptorank dan Gate Ventures, per 11 Mei 2026
Total pendanaan mingguan turun menjadi US$34,2 juta untuk minggu kedua Mei 2026, turun 80% dibandingkan minggu sebelumnya.
Tentang Gate Ventures
Gate Ventures, lengan modal ventura dari Gate.com, berfokus pada investasi di infrastruktur terdesentralisasi, middleware, dan aplikasi yang akan membentuk ulang dunia di era Web 3.0. Bekerja sama dengan para pemimpin industri di seluruh dunia, Gate Ventures membantu tim dan startup potensial yang memiliki ide dan kemampuan untuk mendefinisikan ulang interaksi sosial dan finansial.
Website | Twitter | Medium | LinkedIn
Konten di atas bukan merupakan penawaran, ajakan, atau rekomendasi apa pun. Anda harus selalu mencari nasihat profesional independen sebelum mengambil keputusan investasi. Harap dicatat bahwa Gate Ventures dapat membatasi atau melarang penggunaan seluruh atau sebagian layanan dari lokasi yang dibatasi. Untuk informasi lebih lanjut, silakan baca perjanjian pengguna yang berlaku.
Referensi:
S&P Global Week Ahead Economic Preview: https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/05/week-ahead-economic-preview-week-of-11-may-2026
DXY Index, TradingView: https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
US 10 Year Bond Yield, TradingView: https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
Gold Price, TradingView: https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
BTC & ETH ETF Inflow: https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
BTC Greed and Fear Index: https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
Micro Strategy STRC Dashboard: https://bitcoinquant.co/company/MSTR
Telegram Takes Over TON Ecosystem: https://coinmarketcap.com/community/articles/69f9d5eaa85e0964e26b63dc/
Multicoin Fuels Institutional Interest in ZEC: https://coinmarketcap.com/community/articles/69ff0478b00a12158aaf3498/
Institutional Adoption and Paga Integration Boost SUI: https://coinmarketcap.com/community/articles/6a00babd820193491a146069/
Kraken parent Payward seeks OCC trust charter as crypto firms move closer to banking: https://cointelegraph.com/news/kraken-payward-occ-charter-banking
South Korea confirms 22% crypto gains tax from January 2027: https://cointelegraph.com/news/south-korea-confirms-22-crypto-tax-will-go-ahead-in-january-2027-report
Telegram deepens TON role as Durov says it will become network’s largest validator: https://cointelegraph.com/news/telegram-to-become-tons-largest-validator-durov-says
Forward Industries and RockawayX back OnRe to expand tokenized reinsurance on Solana: https://www.globenewswire.com/news-release/2026/05/05/3287676/0/en/forward-industries-and-rockawayx-co-lead-strategic-investment-in-onre-to-accelerate-onchain-reinsurance-on-solana.html
Elastics raises $2M pre-seed to build AI-native operating system for prediction markets: https://x.com/ElasticsAI
OpenTrade raises $17M to expand institutional stablecoin yield infrastructure: https://www.theblock.co/post/400187/opentrade-raises-17m-to-expand-stablecoin-yield-infrastructure-after-topping-200m-tvl
