TL;DR
Le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont atteint de nouveaux sommets historiques, portés par de solides résultats dans la tech, tandis que le Dow Jones Industrial Average a sous-performé en raison de la faiblesse du secteur de l’énergie.
Les chiffres de l’emploi d’avril et les données ADP témoignent d’un marché du travail résilient, mais suffisamment modéré pour éviter une spirale prix-salaires.
L’indice des prix des services ISM a bondi à 70,7, un plus haut de deux ans, renforçant le discours de la Fed sur le maintien de taux élevés plus longtemps.
STRC a continué de s’échanger sous sa valeur nominale pour la troisième semaine consécutive, entraînant aucune émission ATM ni achat de BTC par Strategy.
TON a bondi après l’annonce de Telegram, qui remplacera la TON Foundation comme principal moteur de l’écosystème et deviendra le plus grand validateur du réseau.
SUI a fortement progressé après la hausse de la demande institutionnelle pour le staking et l’annonce de l’intégration de Paga au réseau Sui pour les cas d’usage liés aux stablecoins et aux paiements.
La maison mère de Kraken, Payward, sollicite une licence de trust auprès de l’OCC, alors que les entreprises crypto se rapprochent du secteur bancaire.
La Corée du Sud confirme une taxe de 22 % sur les plus-values crypto, applicable à partir de janvier 2027.
Forward Industries et RockawayX soutiennent OnRe pour développer la réassurance tokenisée sur Solana.
Vue d’ensemble macroéconomique
Le S&P 500 atteint un record grâce aux résultats tech, le rapport sur l’emploi et l’ADP montrent la résilience du marché du travail, l’ISM signale des tensions inflationnistes
Le S&P 500 est passé de 7 228,38 à 7 398,93, soit une progression de 2,36 %, enregistrant ainsi un troisième gain hebdomadaire consécutif et un nouveau sommet historique. Le Nasdaq Composite a grimpé de 25 112,18 à 26 247,08, soit une hausse hebdomadaire de 4,52 %, tandis que le Dow Jones Industrial Average n’a progressé que de 0,39 %, le secteur de l’énergie ayant chuté de 5,55 % suite au repli des prix du pétrole brut. Le Russell 2000, composé de petites capitalisations, a gagné 1,83 %, traduisant une participation au-delà des grandes valeurs de croissance, mais le moteur principal reste les résultats des géants de l’IA et de la tech, qui tirent le marché vers de nouveaux records malgré des rotations sectorielles sous-jacentes.
Le rapport sur l’emploi d’avril reflète un marché de l’emploi « peu dynamique », avec une hausse modérée de 115 000 emplois non agricoles. Si les créations de postes dans la santé et le commerce de détail ont permis de maintenir le taux de chômage à 4,3 %, les données sous-jacentes révèlent une fragilité croissante. Une augmentation significative de 445 000 personnes travaillant à temps partiel pour des raisons économiques suggère un affaiblissement de la demande pour le travail à temps plein. La croissance du salaire horaire moyen ralentit à 3,6 % sur un an. De plus, la révision nette à la baisse de 16 000 emplois pour les mois précédents indique que la reprise post-crise peine à s’accélérer. En complément, les créations d’emplois privés selon l’ADP ont surpris à la hausse avec 109 000 nouveaux postes, dépassant largement le consensus de 84 000. Associés à des inscriptions hebdomadaires au chômage historiquement basses (200 000), ces indicateurs décrivent une économie américaine qui ralentit progressivement. Ces rapports signalent à la Fed que le marché du travail reste suffisamment solide pour éviter une récession immédiate, mais assez modéré pour prévenir une spirale prix-salaires, renforçant ainsi le scénario de taux élevés sur une période prolongée.
Les données macroéconomiques d’avril révèlent un secteur des services résilient mais inflationniste, avec un ISM Services PMI qui reste en zone d’expansion à 53,6. Si le chiffre principal suggère une croissance stable, l’indice des prix a bondi à 70,7, son plus haut niveau depuis fin 2022, indiquant que les pressions sur les coûts des intrants demeurent un risque majeur. La combinaison d’une demande de main-d’œuvre soutenue et d’une inflation persistante dans les services complique la perspective d’une baisse rapide des taux.
Les risques géopolitiques et les prix de l’énergie restent les principaux moteurs de la volatilité macroéconomique après la proposition de paix iranienne. Bien que le Brent se soit replié vers 108 $ suite au maintien du blocus naval américain, le niveau des stocks mondiaux de pétrole reste très faible. Ce choc d’offre alimente directement l’inflation des services. Alors que le S&P 500 atteint de nouveaux sommets, la pression persistante sur les prix du brut complique la décision de la Fed.
Pour la suite, l’indice des prix à la consommation (CPI) sera le principal catalyseur. Si l’inflation s’avère conforme ou inférieure aux attentes, les actifs risqués pourraient poursuivre leur progression, le dollar rester faible et les rendements baisser. En revanche, si le CPI ou le PPI accélèrent l’inflation dans des secteurs comme les services, le marché anticipe une réévaluation vers moins de baisses de taux, une pression haussière sur le dollar et un regain de volatilité sur les valeurs de croissance. (1)
DXY
L’indice du dollar américain (DXY) a reculé de 98,05 à 97,84, soit une baisse de 0,21 % sur la semaine, dans un contexte de progression des actions et de hausse de l’or. Cette tendance suggère que les investisseurs n’ont pas interprété la bonne surprise sur l’emploi comme un signal décisif de durcissement monétaire, et équilibrent la croissance résiliente avec la complexité de la situation de la Fed et l’incertitude géopolitique.
L’évolution du DXY la semaine prochaine dépendra largement des chiffres du CPI et du PPI à venir. Un chiffre d’inflation plus faible renforcerait probablement la faiblesse du dollar et soutiendrait les actifs risqués, tandis qu’une lecture élevée sur l’inflation des services ou l’inflation sous-jacente pourrait raviver la force du dollar. (2)
Rendements des obligations américaines à 10 et 30 ans
Le rendement du Treasury à 10 ans a légèrement reculé de 3,6 points de base, passant de 4,400 % à 4,364 %, tandis que le rendement à 30 ans a baissé de 4,982 % à 4,947 %. Ce mouvement montre que le marché obligataire n’a pas interprété le rapport sur l’emploi d’avril comme un choc de réaccélération majeur. Les taux longs restent élevés, reflétant le risque d’inflation, les préoccupations budgétaires et l’incertitude énergétique. Les investisseurs arbitrent actuellement les risques inflationnistes face à l’attente d’un ralentissement de la croissance qui finirait par plafonner la hausse des rendements. (3)
Or
Le cours de l’or est passé de 4 581,20 $ à 4 720,40 $, soit une hausse hebdomadaire de 3,04 %, soutenue par un environnement macro favorable marqué par la détente des rendements obligataires et la faiblesse du dollar. L’or bénéficie également des risques géopolitiques persistants et des inquiétudes croissantes sur la crédibilité des banques centrales face à l’inflation. Avec l’atténuation des pressions sur les taux réels, la demande pour l’or comme outil de diversification et couverture contre l’instabilité politique s’est renforcée. (4)
Panorama des marchés crypto
Principaux actifs
Ratio ETH/BTC
Le BTC a progressé de 4,6 % la semaine dernière, tandis que l’ETH a gagné 2,1 %. Les ETF BTC spot ont enregistré 622,7 M$ d’entrées nettes, soit la cinquième semaine consécutive de flux positifs, tandis que les ETF ETH spot ont vu 70,5 M$ d’entrées nettes. (5)
Le sentiment de marché s’est également amélioré, l’indice Fear & Greed revenant à la neutralité à 48.
Capitalisation totale du marché
Capitalisation totale du marché crypto
Capitalisation totale du marché crypto hors BTC et ETH
Capitalisation totale du marché crypto hors top 10
La capitalisation totale du marché crypto a bondi de 4,8 % la semaine dernière. Hors BTC et ETH, le marché a affiché une progression encore plus marquée de 6,3 %, tandis que la capitalisation des altcoins hors top 10 par capitalisation a grimpé de 12,6 %, signalant un regain de vigueur sur les altcoins à bêta élevé. (6)
Performance de STRC
STRC a enregistré 919 M$ de volume d’échange la semaine dernière, toutes les transactions s’étant faites sous sa valeur nominale de 100 $. Il s’agit de la troisième semaine consécutive de cotation sous le pair, ce qui a entraîné aucune émission ATM sur la période.
Lors de sa conférence sur les résultats du T1 2026, Strategy a indiqué adopter une gestion de trésorerie plus flexible, précisant qu’elle pourrait vendre de petites portions de ses avoirs en BTC pour financer le versement de dividendes sur ses actions préférentielles STRC.
La logique : la valorisation à long terme du BTC peut être partiellement monétisée pour répondre aux obligations de dividendes. Auparavant, Strategy s’appuyait principalement sur l’émission ou la vente d’actions MSTR pour financer ces paiements, ce qui avait suscité des critiques sur la dépendance du modèle à une émission continue d’actions.
Parmi les instruments financiers de Strategy, STRC a représenté 87 % du volume total des échanges, contre 79 % la semaine précédente. Viennent ensuite SATA (action préférentielle perpétuelle à taux variable de Strategy) à 4,5 % et STRK (action préférentielle perpétuelle convertible) à 3,8 %. (7)
En l’absence d’émission ATM et sur décision de Strategy, aucun Bitcoin n’a été acquis la semaine dernière.
Performance des 30 principaux actifs crypto
Source : Coinmarketcap et Gate Ventures, au 11 mai 2026
Parmi les 30 principaux actifs, les prix ont bondi en moyenne de 7,8 %, TON, ZEC et SUI menant la hausse.
TON a progressé après l’annonce de Pavel Durov selon laquelle Telegram remplacerait la TON Foundation comme principal moteur de l’écosystème et deviendrait le plus grand validateur de Toncoin. Les traders ont perçu l’implication directe de Telegram, de nouveaux outils développeurs, des frais réduits et des améliorations de performance à venir comme un catalyseur majeur de croissance, propulsant TON de 72,4 %. (8)
ZEC a bondi de 39,3 % après que Multicoin Capital a confirmé une position long terme sur Zcash, déclenchant un regain d’intérêt institutionnel et de forts achats sur les marchés spot et dérivés. (9)
SUI a grimpé de 38,5 % après qu’une société cotée au Nasdaq a révélé une position de staking d’envergure sur SUI, signalant une forte confiance institutionnelle dans le réseau. L’élan a été renforcé par l’intégration de la fintech nigériane Paga avec Sui lors de l’événement de Miami, positionnant la chaîne pour des comptes stablecoin réels, l’accès aux RWA et des cas d’usage de paiements transfrontaliers. (10)
Points clés à retenir sur le marché crypto
La maison mère de Kraken, Payward, sollicite une licence OCC alors que les acteurs crypto se rapprochent du secteur bancaire
La société mère de Kraken, Payward, a déposé une demande de licence nationale de trust auprès de l’OCC (Office of the Comptroller of the Currency) aux États-Unis, ce qui lui permettrait de créer la Payward National Trust Company et de proposer des services de conservation et fiduciaires d’actifs numériques sous supervision fédérale. Cette démarche s’inscrit dans la lignée d’autorisations similaires obtenues par Coinbase, Ripple, BitGo, Circle, Fidelity Digital Assets et Paxos, illustrant un mouvement d’ensemble des grands acteurs crypto vers une infrastructure bancaire régulée. Cette demande s’appuie également sur le statut SPDI du Wyoming de Kraken Financial et l’accès au compte principal de la Fed, tout en soutenant la stratégie d’expansion de Kraken aux États-Unis en vue d’une potentielle introduction en Bourse d’ici 2027. (11)
La Corée du Sud confirme une taxe de 22 % sur les plus-values crypto à partir de janvier 2027
Le ministère sud-coréen des Finances a confirmé que la taxe sur les plus-values des actifs numériques, longtemps repoussée, entrera en vigueur à compter de janvier 2027. Les profits annuels supérieurs à 2,5 millions de wons seront imposés à 22 %, soit 20 % d’impôt sur le revenu et 2 % de taxe locale. Cette mesure met fin à des années de reports et pourrait concerner plus de 13 millions d’investisseurs, alors que l’administration fiscale prépare des directives détaillées avec les principales plateformes, dont Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit et Gopax. Cette confirmation intervient malgré la résistance de l’industrie, notamment sur le durcissement des règles AML, que les plateformes estiment susceptibles d’alourdir fortement les charges de conformité. (12)
Telegram renforce son rôle dans TON : Durov annonce que l’entreprise deviendra le plus grand validateur du réseau
Le fondateur de Telegram, Pavel Durov, a annoncé que Telegram remplacerait la TON Foundation comme principal moteur de TON et deviendrait le plus grand validateur du réseau, marquant un passage de l’intégration produit à une implication directe dans l’infrastructure. Ce mouvement devrait permettre de réduire les frais, d’apporter de nouveaux outils développeurs et des améliorations de performance, tout en renforçant l’intégration de TON avec la base d’utilisateurs de Telegram et l’écosystème Mini App. Toncoin a progressé de 33,8 % après l’annonce, bien que des points restent à clarifier, notamment le rôle futur de la TON Foundation et la part de Telegram dans la validation. (13)
Principaux deals du secteur
Forward Industries et RockawayX soutiennent OnRe pour développer la réassurance tokenisée sur Solana
Forward Industries et RockawayX ont co-dirigé un tour de table de 5 millions de dollars en série A dans OnRe, une société de réassurance onchain régulée aux Bermudes, qui développe des produits de réassurance tokenisés sur Solana. Par ailleurs, Forward prévoit d’investir jusqu’à 25 millions de dollars dans ONyc, le token de réassurance à rendement d’OnRe, offrant aux investisseurs onchain une exposition à des flux de trésorerie diversifiés tout en restant intégré aux plateformes DeFi de Solana pour le prêt et la gestion de collatéral. Cette opération illustre l’intérêt institutionnel croissant pour l’assurance tokenisée et les stratégies de rendement réel non corrélées, Forward intégrant ONyc dans sa stratégie de trésorerie Solana axée sur la diversification au-delà du staking natif vers des flux de revenus RWA en USD durables. (14)
Elastics lève 2 M$ en amorçage pour développer un OS natif IA dédié aux marchés de prédiction
Elastics a levé 2 millions de dollars lors d’un tour pré-seed mené par Frst, avec la participation de business angels liés à ElevenLabs, XBTO, RedStone et au Scout Fund d’a16z. La start-up basée à Varsovie développe un système d’exploitation natif IA pour les marchés de prédiction, permettant aux utilisateurs de « trader avec des mots » via des interfaces en langage naturel, tandis que des agents IA automatisent la recherche, l’exécution et la gestion des risques sur des plateformes telles que Polymarket et Kalshi. Les fonds serviront à renforcer les équipes IA et quantitatives, alors que les marchés de prédiction évoluent vers une catégorie plus large de trading financier piloté par l’IA. (15)
OpenTrade lève 17 M$ pour développer une infrastructure de rendement stablecoin institutionnelle
OpenTrade a levé 17 millions de dollars lors d’un tour stratégique mené par Mercury Fund et Notion Capital, avec la participation de a16z crypto, AlbionVC et CMCC Global, portant le total des fonds levés à plus de 30 millions de dollars. L’entreprise développe une infrastructure institutionnelle pour les produits de rendement sur stablecoins et le prêt d’actifs réels onchain, incluant des systèmes de vaults permissionless et des stratégies de rendement sélectionnées couvrant fonds monétaires, billets de trésorerie et actifs de financement du commerce international. Cette levée intervient alors qu’OpenTrade a dépassé 200 millions de dollars en TVL et traité plus de 250 millions de dollars de volume de transactions en 2025, les fintechs, néobanques et émetteurs d’actifs cherchant de plus en plus une infrastructure de rendement stablecoin conforme. (16)
Indicateurs du marché du capital-risque
Le nombre de deals conclus la semaine précédente s’élève à 10, dont 5 dans l’infrastructure, 1 dans le social et 4 dans la DeFi.
Résumé hebdomadaire des deals VC, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 11 mai 2026
Le montant total des financements annoncés la semaine précédente s’élève à 34,2 M$, 2 deals n’ayant pas communiqué leur montant. Le secteur DeFi a concentré l’essentiel des fonds avec 24 M$. Deal le plus financé : OpenTrade (17 M$).
Résumé hebdomadaire des deals VC, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 11 mai 2026
Le montant total levé sur la semaine a chuté à 34,2 M$ pour la deuxième semaine de mai 2026, soit une baisse de 80 % par rapport à la semaine précédente.
À propos de Gate Ventures
Gate Ventures, branche capital-risque de Gate.com, se concentre sur les investissements dans l’infrastructure décentralisée, le middleware et les applications qui façonneront le monde à l’ère du Web 3.0. En collaborant avec des leaders du secteur à l’échelle mondiale, Gate Ventures accompagne les équipes et start-up prometteuses disposant des idées et compétences nécessaires pour redéfinir les interactions sociales et financières.
Site web | Twitter | Medium | LinkedIn
Le contenu ci-dessus ne constitue ni une offre, ni une sollicitation, ni une recommandation. Il est recommandé de solliciter un avis professionnel indépendant avant toute décision d’investissement. Gate Ventures peut restreindre ou interdire l’utilisation de tout ou partie de ses services depuis certaines juridictions. Pour plus d’informations, veuillez consulter les conditions d’utilisation applicables.
Références :
S&P Global Week Ahead Economic Preview : https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/05/week-ahead-economic-preview-week-of-11-may-2026
DXY Index, TradingView : https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
US 10 Year Bond Yield, TradingView : https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
Gold Price, TradingView : https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
BTC & ETH ETF Inflow : https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
BTC Greed and Fear Index : https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
Micro Strategy STRC Dashboard : https://bitcoinquant.co/company/MSTR
Telegram Takes Over TON Ecosystem : https://coinmarketcap.com/community/articles/69f9d5eaa85e0964e26b63dc/
Multicoin Fuels Institutional Interest in ZEC : https://coinmarketcap.com/community/articles/69ff0478b00a12158aaf3498/
Institutional Adoption and Paga Integration Boost SUI : https://coinmarketcap.com/community/articles/6a00babd820193491a146069/
Kraken parent Payward seeks OCC trust charter as crypto firms move closer to banking : https://cointelegraph.com/news/kraken-payward-occ-charter-banking
South Korea confirms 22% crypto gains tax from January 2027 : https://cointelegraph.com/news/south-korea-confirms-22-crypto-tax-will-go-ahead-in-january-2027-report
Telegram deepens TON role as Durov says it will become network’s largest validator : https://cointelegraph.com/news/telegram-to-become-tons-largest-validator-durov-says
Forward Industries and RockawayX back OnRe to expand tokenized reinsurance on Solana : https://www.globenewswire.com/news-release/2026/05/05/3287676/0/en/forward-industries-and-rockawayx-co-lead-strategic-investment-in-onre-to-accelerate-onchain-reinsurance-on-solana.html
Elastics raises $2M pre-seed to build AI-native operating system for prediction markets : https://x.com/ElasticsAI
OpenTrade raises $17M to expand institutional stablecoin yield infrastructure : https://www.theblock.co/post/400187/opentrade-raises-17m-to-expand-stablecoin-yield-infrastructure-after-topping-200m-tvl
