拉斯維加斯比特幣2026年會議現場親身走訪後的感受真的很微妙。

超過4萬人參加，線上觀眾也超過100萬人，但在舞台上，邁克爾·塞勒熱情喊出比特幣將達到1千萬美元，
亞瑟·海茲則預估年底目標價為12萬5千美元。甚至特朗普的次子也出現，表示相信比特幣會達到100萬美元。
氣氛確實熱烈，但問題出在展覽場。

展商們說，實際來訪人數比去年少了30%以上。
攤位上員工比客戶還多，講座的出席率也只有五分之一左右。
贊助商名單也很有趣，去年主要的礦機製造商中，有些已經不見了，新加入的則是資料中心和AI基礎設施公司。
大家喊著比特幣前景光明，但資金和關注點卻流向了其他地方。

從礦業公司的動作可以看得更清楚。
今年第一季，上市礦業公司的比特幣平均現金成本已升至約8萬美元。
哈希率的價格也跌到歷史最低水平。
礦業已不再是有利可圖的事業。
因此，一些大牌礦業公司開始行動。
Bitdeer賣出了所有943枚比特幣，籌集了3億美元，全部投入AI。
Marathon則出售了超過1萬枚比特幣，變現11億美元後轉向AI資料中心。
CleanSpark也是如此。
他們發現了一個簡單的真理：用相同的電力進行AI託管，比挖礦的收益高出2.5倍。

在現場遇到的業界人士則更為冷靜。
「誰會只靠挖礦賺錢？現在出租土地和電網給AI公司，扮演租賃角色才是更好的選擇。」
預計今年底，上市礦業公司的AI業務營收比例將從30%激增到70%。
說比特幣前景的人還在舞台上，但資金的流向已經轉向了AI。

有趣的是中國企業的模組化資料中心。
知名推特意見領袖布魯斯·J發推說：「今年拉斯維加斯會議真的很失望，但唯一讓我印象深刻的是中國企業的模組化AI資料中心。」
原因是速度。
美國傳統的AI資料中心建設需要3到5年，但中國供應鏈的模組化方案只需幾個月。
北美大企業的時間就是競爭力。
誰先啟動GPU運算，局勢就會改變。
因此，很多美國礦業公司高層都聚集在中國展位前。

但並非所有人都轉向AI。
像BitFuFu這樣的公司仍堅持礦業。
攤位負責人表示，雖然目前市場情緒偏悲觀，但對比特幣仍持樂觀態度。
礦難越嚴重，就越有機會以較低成本獲得優質礦資。
他們認為結合自有礦場和雲端計算的商業模式較具彈性和穩定性。
只要機構資金持續流入，他們認為比特幣的前景會更堅固。

展覽場的一側，父母帶著孩子逛展，欣賞中本聰的裝置藝術，並觸摸挖礦機。
人們在比特幣雜誌封面前拍照。
比特幣依然是許多人心中的象徵。
但擁有強大計算能力的礦業公司，已不再是出於信仰，而是追逐利潤。
不管比特幣前景如何，資金的流向已經決定。
最後，剩下的只有真正的信徒。