Trong một thời gian, tôi chỉ nghĩ @Uniswap V4 là một nâng cấp công nghệ tốt khác nhưng không có gì xung quanh nó thực sự thay đổi nhiều.

Tôi thực sự đã sai khi nhận ra rằng bản nâng cấp đã biến DEX lớn nhất thành hạ tầng thanh khoản có thể lập trình.
V3 tối ưu hóa nơi đặt thanh khoản. V4 tối ưu hóa cách thức thanh khoản hoạt động.
Tất cả các pool hiện nay đều sống trong một hợp đồng duy nhất thay vì triển khai các hợp đồng pool riêng biệt mỗi lần.
Chi phí triển khai pool giảm 99%, V4 theo dõi các biến động qua giao dịch và chỉ thanh toán cuối cùng.
Các giao dịch hoán đổi đa bước, thay đổi LP, các tuyến đường phức tạp đều trở nên rõ ràng hơn vì hệ thống không cần phải thực hiện các chuyển token dư thừa giữa các hợp đồng pool riêng biệt.
ETH gốc cũng đã trở lại, không còn phí WETH bắt buộc. Tiết kiệm khoảng 15% gas cho các giao dịch ETH chỉ từ điều đó đồng thời giảm ma sát UX cho các nhà đầu cơ.
Nhưng rẻ hơn chỉ là bề nổi. Sản phẩm thực sự là một lớp plugin AMM không cần phép phép.
V4 thêm các hook như logic bên ngoài gắn vào pool khi tạo. Nó có thể chạy trước một giao dịch hoán đổi, sau một giao dịch, trước khi thêm thanh khoản, sau khi rút thanh khoản, và nhiều hơn nữa.
Trước đây, nếu ai đó muốn phí động, tự cân bằng lại, thực thi TWAMM, lệnh giới hạn, tự động hóa vault LP… họ thường phải xây dựng một toàn bộ giao thức trên Uniswap.
Giờ đây, LP V4 có thể cắm vào các pool nơi phí, ưu đãi, tự cân bằng, thực thi, thậm chí cấu trúc thị trường đều có thể lập trình từ ngày đầu tiên.
Hiện có khoảng 1.8k pool V4 đang hoạt động gồm:
– Phí hoán đổi 61,5 triệu đô la trong Quý 1 năm 2026, 29,4 triệu đô la trong Quý 2 đến nay
– TVL 759,3 triệu đô la
– $329B khối lượng tích lũy
– Hơn 2.5K hook tùy chỉnh đã xây dựng
Thật buồn cười khi thị trường bắt đầu nhận ra rằng các hook có thể biến thiết kế thanh khoản thành trò chơi token, rồi đột nhiên tất cả các giao dịch beta xuất hiện.
– @unipegv4 | $uPEG: hook kích hoạt khi hoán đổi để tạo ra một SVG kỳ lân độc đáo cho mỗi giao dịch.
– $SATO: hook V4 hoàn toàn bất biến, không cần quản trị, mô phỏng sự khan hiếm của Bitcoin trong một AMM. Hook này chặn mọi giao dịch hoán đổi, giữ toàn bộ ETH đầu vào, và tự mint SATO.
– @lo0pio | $LO0P: kết hợp một AMM và thị trường tiền tệ trong một hook. Người dùng mua $LO0P theo đường cong liên kết, rồi khóa các token đó để vay ETH từ cùng một pool.
Điều này khiến tôi nhớ đến các hợp đồng thông minh Ethereum vào năm 2020 thật sự.
Luận điểm là V4 mở rộng diện tích của Uniswap từ nơi hoán đổi thành trung gian thanh khoản.
Các nhà phát triển hook giờ có thể vay các dịch vụ thanh toán, thương hiệu, router, mạng lưới thanh khoản và cơ sở LP của Uniswap, rồi thêm hành vi tùy chỉnh của riêng họ phía trên.
Một khi primitive trở nên không cần phép phép và đủ khả năng hợp thành, mọi người bắt đầu xây dựng những thứ ban đầu không ai nghĩ tới.
Lần đầu tiên sau một thời gian, Uniswap ngừng bảo vệ hào của mình và bắt đầu mở rộng nó trở lại.