Phong cách công nghệ lớn, vừa đi vừa cẩn trọng

Ngày 11 tháng 5_ Ghi chú: _Cuối tuần đi dạo, màn hình đầy công nghệ.[淘股吧]
Byte có hai nghìn tỷ, DeepSeek năm trăm tỷ, cổ phiếu Mỹ tăng trưởng lưu trữ đến mức ngay cả mẹ cũng không nhận ra. Đại phổ vi mười lần trong mười bốn ngày, khiến người ta đỏ mắt.
Người khác đếm tiền, tôi đếm nhịp tim.
Cơ quan quản lý đã lên tiếng. Hai công ty bị rút khỏi sàn, một đống thông báo phát ra, nhưng ít ai nghe. Tất cả đều đang vội vàng mua cao, ai rảnh mà xem cảnh báo rủi ro?
Đỉnh của sức mạnh tính toán là điện năng, đỉnh của điện năng là than đá, đỉnh của than đá là gì? Có lẽ là nước mắt của nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Vừa qua tiết lập xuân, muôn vật cùng tươi tốt. Nhưng sự náo nhiệt của thị trường chưa chắc đã là của bạn.
Loại bỏ giả, giữ chân thật, bình tĩnh lại, từ từ tiến bước.
【Phục phản và dự đoán】
Một, nói về đợt “tăng” này trước
Nhiều người nghĩ cổ phiếu công nghệ chỉ là thao túng cảm xúc, lần này thật sự có chút khác biệt.
Thứ nhất, ZM sắp đàm phán, ngày 12-13 tháng 5 đi Hàn Quốc đàm phán. Dù kết quả thế nào, ít nhất trong vài ngày này, cảm giác lo lắng bên ngoài tạm thời biến mất. Vốn dám đẩy lên cao chính là cược rằng bàn đàm phán sẽ không đột nhiên vỡ vụn.
Thứ hai, Hội nghị thường vụ Quốc vụ viện đã đề cập đến “sáu mạng lưới” — mạng lưới tính toán, mạng lưới điện mới, mạng lưới truyền thông thế hệ mới, đều được đưa ra bàn. Bốn bộ ngành còn đặc biệt phát hành văn bản, nói rằng trí tuệ nhân tạo và năng lượng cần “tương hỗ hai chiều”. Nhìn trực quan, sau này sức mạnh tính toán sẽ trở thành hạ tầng cơ bản, giống như xây đường, cầu cống trước đây. Điều này không còn nên gọi là chủ đề nữa, mà phải gọi là hạ tầng mới thực thi.
Vì vậy, đợt thị trường công nghệ này, về chính sách là để “lót đệm an toàn”.
Hai, nói về lý do tại sao có thể tăng mạnh như vậy
Có hai lý do, đều có căn cứ.
Một là tăng giá. Chip lưu trữ DRAM tăng 57% trong một quý, các cổ phiếu Mỹ như Micron, SanDisk nói tăng 15%, không chỉ là tích trữ hàng, mà còn do AI thực sự thúc đẩy nhu cầu. Quan trọng hơn, CPU cũng tăng theo — báo cáo tài chính của Intel, AMD đều cho thấy điều này. Trước đây nghĩ AI chỉ có lợi cho GPU, giờ CPU cũng được đem ra tính lại (các cổ phiếu như Great Wall của Trung Quốc cần được định giá lại).
Lý do thứ hai là chi tiêu vốn. Byte từ 1600 tỷ lên 2000 tỷ để làm AI; DeepSeek cần huy động 500 tỷ, quỹ lớn có thể tham gia; Tianyang Technology ký hợp đồng dịch vụ tính toán 35-40 tỷ. Những khoản tiền các ông lớn đổ ra này, trong một đến hai năm tới, sẽ biến thành đơn hàng của các nhà cung cấp sức mạnh tính toán nội địa.
Vì vậy, ngay cả khi có bong bóng, đó cũng là bong bóng của giai đoạn ngành mới bắt đầu — thị trường sẵn sàng trả tiền cho nó.
Ba, nhưng cần chú ý phòng ngừa “dội nước lạnh” (rủi ro tiềm ẩn)
Vấn đề là, tăng quá nhanh trong ngắn hạn, tập trung quá nhiều. Có vài tín hiệu không ổn.
Thứ nhất: Cơ quan quản lý đang dội nước lạnh, nhưng thị trường dường như không nghe thấy.
Ủy ban Chứng khoán trực tiếp khởi động rút khỏi sàn bắt buộc cho hai công ty, Qingyue Technology, Yuandao Communication, đều là gian lận tài chính. Đồng thời, các cổ phiếu lớn như Đại phổ vi, Honghe Technology, Tongding Interconnection đều phát đi thông báo bất thường cảnh báo rủi ro. Cảnh tượng này, giống hệt lần năm ngoái khi kinh tế phi chính thức, khái niệm Sora tăng điên cuồng nhất. Cơ quan quản lý không muốn dập tắt công nghệ, nhưng đã nói rõ ràng rồi.
Vấn đề là, hiện tại tâm lý thị trường lên cao, đối với những tín hiệu này lại không quan tâm — nhưng chính sự thờ ơ đó lại là rủi ro lớn nhất.
Thứ hai: Định giá đã quá cao.
Đại phổ vi ra mắt 14 ngày đã tăng 10 lần, vốn hóa 2200 tỷ, lợi nhuận quý I chỉ 3 tỷ. Bạn có thể nói về tương lai, nhưng trong lịch sử A-share, kiểu tăng này một khi hạ nhiệt, giảm 30% đã là khách khí rồi.
Ngoài ra còn nói thêm: lưu huỳnh năm nay tăng 80%, các doanh nghiệp như titan trắng, phân bón phosphor đã không chịu nổi nữa. Chi phí sức mạnh tính toán cứ tăng thế này, ai sẽ trả? Nhu cầu ứng dụng AI có thể bị phản tác dụng, bị đè chết không? Hiện tại chưa đến mức đó, nhưng về lý thuyết, sớm muộn gì cũng sẽ xuất hiện.
Thứ ba: Ngoài kia không ổn như tưởng tượng.
Thị trường hiện đang cược vào “Trung-Mỹ đàm phán thuận lợi, Trung Đông không có chuyện”. Nhưng nếu bạn xem kỹ, tàu LNG của Qatar là lần đầu tiên trong 70 ngày qua đi qua eo biển Hormuz, cho thấy tình hình chỉ tạm thời lắng xuống, chưa giải quyết căn bản. Nếu đàm phán không suôn sẻ, hoặc Iran có chuyện gì đó, các cổ phiếu đòn bẩy tích tụ lại, chỉ một cây nến giảm cũng có thể phá vỡ.
Bốn, về chiến lược
1, Cổ phiếu công nghệ trong tay
Có thể tiếp tục giữ, đợt tăng chính chưa kết thúc. Nhưng đề nghị nâng mức cắt lỗ lên, ví dụ phá đường 5 ngày thì bán một nửa. Chú ý hai điểm: một là Micron, Intel đột nhiên giảm hơn 7% ngày nào đó; hai là xem cơ quan quản lý có nâng cấp từ “phát hành thông báo” thành “họp trực tiếp” không.
2, Nếu bỏ lỡ cơ hội
Hiện tại theo đuổi những cổ phiếu đã tăng gấp 5-6 lần, không có lợi. Nếu muốn tham gia, xem hai hướng: một là tìm cổ trong dòng chính chưa tăng mạnh, như cho thuê sức mạnh tính toán, làm mát lỏng, tính toán biên; hai là xem trước “hợp tác tính toán-điện” — lưu trữ năng lượng, điện grid thông minh, hydro, chính sách đã chuẩn bị sẵn, vốn chưa đổ mạnh vào.
3, Nếu không chịu nổi sóng gió này:
Chống cất hoặc cất nhẹ chờ điều chỉnh, không có gì xấu. Sau đợt tăng mạnh, thường là giảm mạnh, giữ vốn, chờ đợi các cổ phiếu hoảng loạn bán ra rồi mua vào là cách an toàn hơn.

Bài viết chỉ là chia sẻ cá nhân về phục phản đầu tư và suy nghĩ, không phải là khuyến nghị đầu tư nào. Thị trường có rủi ro, quyết định độc lập.