Тільки що ознайомився з захоплюючими дослідженнями щодо сезонності криптовалют, і чесно кажучи, це набагато складніше, ніж думає більшість людей. Усі говорять про те, що вересень є медвежим місяцем для Біткоїна, але дані розповідають іншу історію, ніж та, яку нам всім нав'язували.

Ось що привернуло мою увагу: історично Біткоїн дійсно падав у вересні шість років поспіль з 2017 по 2022 рік. Це створило цілу міфологію навколо цього місяця як могили для ризикових активів. Але коли дослідники справді проаналізували цифри, використовуючи кілька статистичних методів, вони знайшли щось цікаве — там фактично немає надійної передбачувальної сили. Шаблон руйнується, коли враховуєш малий обсяг вибірки та випадкову варіацію.

Уявіть так: коли ви дивитеся лише на 12-13 точок даних за місяць протягом десятиліття, ви фактично бачите шум, що маскується під сигнал. Інтервали довіри Вілсона показують, що навіть "найгірші" місяці, такі як серпень і вересень, мають перекриття похибкових меж із загальним середнім. Це не сезонність, це просто випадковість.

Мені особливо сподобався аналіз логістичної регресії. Вони порівнювали кожен місяць із січнем як базовим, і інтервали довіри для усіх місяців фактично зосереджені навколо 1.0 — тобто жоден місяць статистично не більш ймовірний для зростання або падіння, ніж будь-який інший. Жовтень, вересень, лютий — вони всі фактично однакові, якщо позбавитися від наративу.

Що справді показово — це тест прогнозування поза вибіркою. Модель, яка просто використовує історичну базову ймовірність зростання Біткоїна (близько 55-57% місяців), постійно перевищує будь-яку календарну стратегію. Коли модель прогнозує 75% шансів на прибуток у конкретному місяці, реальні результати ближчі до 70%. Але коли вона просто каже "Біткоїн зростає приблизно половину часу", вона абсолютно точна.

Псевдоексперимент із перестановкою — це майже смішно. Вони випадково перемішували мітки місяців тисячі разів і виявили, що 19% випадкових перестановок давали патерни такої ж сили, як і "реальний" сезонний ефект. Це фактично означає, що сезонний патерн, який ви вважаєте за істинний, має один шанс із п’яти бути чистою випадковістю.

А що щодо додавання контрольних змінних для важливих подій, таких як Лунарний Новий Рік або цикли наполовину зменшення Біткоїна? Нічого подібного. Додавання цих маркерів навіть погіршувало прогнози, а не покращувало. Це просто додавало шуму до шуму.

Отже, де ми зараз? Історичне падіння у вересні і припущення про зростання у жовтні можуть виглядати вражаюче на графіку, але не відповідають статистичним критеріям достовірності. Якщо ви будуєте торгову стратегію, орієнтовану на календарні місяці, ви фактично ставите на патерн, який легко може бути створений випадковістю.

Головний висновок тут — ймовірність зростання Біткоїна у місяць залишається стабільною з часом. Це не те, що вересень проклятий або жовтень благословенний. Просто Біткоїн зростає приблизно половину часу, незалежно від місяця. Інвестори, які намагаються вгадати час входу або виходу, борються з математикою, а не з ринковою динамікою.

Це не означає ігнорувати макроекономічні фактори або регуляторні зміни — вони важливі. Але ідея, що можна передбачити напрямок Біткоїна, просто дивлячись на календар, — це міф, який було повністю спростовано даними.