Це дійсно цікава точка, що ми виходимо з уявлень про золото як артефакт епохи золота. Минулого року, дивлячись на звіт Incrementum, я був досить оптимістичний щодо прогнозу цін на золото до 2030 року.

Світовий політичний і економічний порядок коливається, і золото знову привертає увагу. Воно переосмислюється не просто як застарілий актив, а як справжній валютний актив без ризику контрагента. Особливо це стосується дефіциту бюджету США, масштабних покупок центральних банків і можливого ослаблення долара.

Цікаво, що аналізуємо золото як ще перебуваюче на середній стадії бичачого ринку. За теорією Дау, воно зараз у стадії накопичення, а потім — стадії широкого залучення. ЗМІ все більше позитивно висвітлюють його, обсяг торгів зростає. За останні 5 років ціна на золото зросла на 92%, але це не кінець.

Ключовий фактор — попит з боку центральних банків. Вони купують понад 1000 тонн золота щороку з 2022 року. Особливо це стосується азійських центральних банків. За аналізом Goldman Sachs, Китай купує приблизно по 40 тонн на місяць. Така структурна попитова база робить прогнози цін на золото до 2030 року більш оптимістичними.

Основний сценарій у звіті передбачає ціну близько 4,800 доларів до кінця 2030 року у базовому сценарії і до 8,900 доларів у сценарії інфляції. Оскільки поточна ціна вже перевищує середньострокові цілі, ймовірність реалізації сценарію інфляції здається високою.

Особливої уваги заслуговує концепція "цін на тіньове золото". Це розрахунок, скільки б коштувало золото, якби вся грошова маса була повністю забезпечена ним. За базою США M0, забезпечення 40% дає ціну 8,160 доларів. Наразі частка золота у валютній базі США становить лише 14,5%.

Політика адміністрації Трампа також впливає. Мита, плани девальвації долара, скорочення державних витрат через програми на кшталт DOGE — все це може сприяти розширенню грошової маси. У Європі, після скасування фінансової обережності Німеччини, очікується стрімке зростання випуску облігацій.

З точки зору портфеля, це також цікаво. Відхід від традиційного розподілу 60% акцій і 40% облігацій до нових пропозицій — наприклад, 15% золота, 10% у результативне золото, 5% біткойна. За історичними даними, у бичачому ринку золото показувало середній відносний прибуток +42,55%.

Короткостроково можливі корекції. У звіті зазначено, що ціна може опуститися до 2,800 доларів, але це лише нормалізація ринку, яка не вплине на довгостроковий тренд. Ризики — зменшення попиту з боку центральних банків, зменшення геополітичної напруги, сильніша економіка США, ніж очікувалося.

Отже, прогноз цін на золото до 2030 року враховує переформатування світового фінансового порядку, грошове розширення і стратегічні покупки центральних банків. Це процес еволюції золота від захисного активу до активу для агресивного зростання. Також варто звернути увагу на результати у вигляді срібла або гірничих компаній. Якщо цікавитеся, рекомендується подивитися за рухами активів, пов’язаних із золотом, на платформах типу Gate.