Ось щось, що привернуло мою увагу. SpaceX щойно опублікувала майже 5 мільярдів доларів збитків за 2025 рік, але вони все ще тримають 8285 біткоїнів на суму близько 603 мільйонів доларів. Це зовсім не те, що ви очікуєте від компанії, яка втрачає гроші і готується до IPO.

Ці цифри розповідають цікаву історію. Доходи фактично зросли до 18,5 мільярдів доларів минулого року, але інтеграція проекту Elon Musk xAI фактично з’їла всі ці прибутки і ще більше. Порівняно з попереднім роком, коли вони отримали приблизно 8 мільярдів доларів прибутку при доходах між 15 і 16 мільярдами. Досить драматичний коливання.

Але ось що справді мене вразило — SpaceX не змінювала свою позицію щодо біткоїнів з середини 2024 року. Жодної продажу, незважаючи на величезні збитки. Вони просто тримають його. Останній рух був лише внутрішнім балансуванням кілька місяців тому, коли вони перерозподіляли кілька монет між своїми гаманцями.

Це досить смілива заява про те, як вони бачать криптовалюту як актив казначейства. Ви не тримаєте 600 мільйонів доларів у біткоїнах через збитки у 5 мільярдів, якщо справді вірите в це довгостроково. Особливо, коли ви збираєтеся виходити на публічний ринок і можете використати цю ліквідність для очищення балансу.

Зараз SpaceX займає четверте місце за розміром відомих корпоративних володінь біткоїнів, поступаючись кільком іншим компаніям. Їхня позиція досягла понад 1,6 мільярда доларів під час рекордного максимуму в жовтні 2025 року, тож вони також мають паперові збитки. Але вони залишаються стабільними.

Подача на IPO має вперше зробити публічним їхні володіння біткоїнами, що змусить їх прийняти цікаві бухгалтерські рішення відповідно до нових правил FASB. Але з того, що я бачу, Елона та команду не цікавить це як спекулятивна торгівля. Вони сприймають це як основну стратегію казначейства. Варто подивитися, як це розвиватиметься, коли вони вийдуть на публічний ринок.