Недавно я заметил довольно интересное явление. Одно нефтяное судно было задержано в самом узком проливе Хормуз, и модель оплаты — за баррель по одному доллару, при полном грузу VLCC это 2 миллиона долларов. Но это не главное. Главное — они принимают USDT, биткойны и юани, а доллар — только не нужен.

За этим скрыта более глубокая проблема, о которой все больше людей начинают говорить: самая крупная торговая страна мира выпускает валюту, которую купить сложнее всего.

Тут столкнулся греческий судовладелец. Он оплатил проезд USDT, деньги за минуту оказались на счёте, всё знакомо. Но потом его партнёр спросил: не попробовать ли расчёт в юанях? Он долго смотрел на экран. Компания зарегистрирована в Афинах, у них нет счёта в юанях, даже не знает, в каком банке Греции его открыть. Он задал простой, но сложный вопрос: как получить юани?

Эта проблема гораздо сложнее, чем кажется на первый взгляд. В прошлом году торговый профицит Китая достиг 1,19 трлн долларов, ежегодно он зарабатывает на разнице цен на товары более триллиона долларов. Но в глобальных трансграничных платежах юаней всего 3%. Деньги зарабатываются много, но потратить их нельзя. Из десяти крупнейших экономик только Бразилия и Россия имеют торговый профицит с Китаем, остальные восемь — дефицит — США ежегодно сальдо минус 280 миллиардов долларов, Япония, Германия, Индия, Великобритания, Франция, Италия, Канада — все чистые покупатели. Юани уходят из ваших рук, а не приходят.

Хотите купить на финансовом рынке? Самое крупное оффшорное юаневое хранилище — Гонконг, около 80% оффшорных юаневых платежей проходят там. Но это хранилище ужасно мелкое — суммарные оффшорные юаневые депозиты около 1,6 трлн юаней, а годовой торговый профицит Китая в юанях — более 8 трлн. И этого всё ещё недостаточно для покрытия профицита. И оно продолжается истощаться. Три года назад депозиты в гонконгских банках в юанях были лишь на 20% заняты, а сейчас — более 90%.

На выставке Кантонской ярмарки я услышал, как менеджер предприятия по производству электросамокатных трициклов из Цзянсу сказал, что многие иностранные клиенты сейчас требуют расчётов в юанях. Не по инициативе компаний, а по инициативе клиентов. Количество клиентов, выбирающих юани, удвоилось. Спрос растёт, а хранилище не успевает. Управление денежной ликвидностью Гонконга запустило инструмент на 100 миллиардов юаней, 40 банков тут же его раскупили. Через три месяца его удвоили до 200 миллиардов. Но всё это — лишь экстренная мера.

Почему хранилище не растёт? Корень — в экономической структуре Китая — страна с профицитом, юани возвращаются в Китай с торговлей, а не уходят. Почему доллар везде? Потому что США — страна с дефицитом, ежегодно покупая товары на сотни миллиардов долларов, доллар «раздаётся» по всему миру. На улицах Лагоса можно обменять доллары, на ночных рынках Бангкока — расплатиться ими. Юани — наоборот.

Один крупный трейдер сырья за последние десять лет рассчитывался за ближневосточную нефть в долларах впервые за долгое время. Он потратил три недели, чтобы понять, как это сделать, и пришёл к выводу, что открыть счёт занимает шесть-восемь недель, а его судно ждать не может. Он сказал прямо: «Это не вопрос технологий, а отсутствия канала».

Тогда судовладелец спросил, как получить юани, а посредник ответил одним словом: золото. И это не просто метафора. Макроаналитик криптомира Артур Хейс описал цепочку — страны продают американские облигации, покупают золото за доллары, перевозят золото в Швейцарию для переплавки, доставляют на китайский рынок золота, меняют на юани, а через систему трансграничных платежей Китая переводят Ирану. Каждый этап — отдельное событие, причинно-следственные связи — лишь предположения, но у каждого есть данные, подтверждающие.

Этой весной экспорт нефинансового золота из США стал крупнейшим экспортным сегментом страны. Не чипы, не самолёты, не соя — а золотые слитки. Финансовый аналитик Люк Громен, изучая американскую торговлю последние двадцать лет, заявил, что такой модели раньше не было. Большая часть этого золота уходит в Швейцарию. В Швейцарии есть четыре крупнейших золотых рафинара — Valcambi, Argor-Heraeus, PAMP, Metalor — они делают простую вещь: переплавляют золото со всего мира в стандартные слитки по 1 килограмму, которые предпочитает Китай. В 2023 году крупнейший покупатель швейцарского золота — Китай, 25,1 миллиарда швейцарских франков. В марте этого года экспорт золота из Швейцарии в Китай вырос на 18% по сравнению с предыдущим кварталом. В тот же месяц Народный банк Китая объявил о 15-м подряд месяце увеличения своих золотых резервов — официальные запасы достигли 2 308 тонн.

Основная причина утечки золота из США — это возврат арбитражных сделок на COMEX в 2025 году, когда из-за тарифных паник было вброшено 43,3 миллиона унций золота в Нью-Йоркские склады, а сейчас оно начинает уходить. Это в первую очередь коммерческая деятельность. Но данные указывают в одном направлении — золото течёт из Запада в Восток, выступая в роли самого первичного средства передачи стоимости между двумя несовместимыми системами. Активы, которые вы держите в долларах, сначала превращаются в «промежуточный формат», — золото, — а затем уже переводятся в юани. Так делали при создании Бреттон-Вудской системы 80 лет назад. А через восемьдесят лет, под давлением санкций и блокировок, человечество снова возвращается к эпохе перевозки металлов.

Золото — это временное решение. Настоящее долгосрочное решение — это канал платежей, о котором большинство китайцев мало что знает.

SWIFT — это «система сообщений» между банками по всему миру. Ты переводишь деньги из Китая в Японию, SWIFT сообщает японскому банку, что деньги идут. Сам SWIFT деньги не перемещает, он только передает информацию. Но кто контролирует SWIFT, тот видит все детали каждой трансграничной операции.

CIPS — это другая система, созданная Китаем — система межбанковских переводов для трансграничных платежей. В отличие от SWIFT, она может не только передавать сообщения, но и перемещать деньги, интегрируя передачу информации и расчёты. В большинстве случаев CIPS использует SWIFT для передачи сообщений — примерно 80% операций так проходят. Но главное — она может работать независимо. Когда нужно, она сама отправляет сообщения и переводит деньги.

В 2012 году Центробанк Китая начал развивать CIPS. Три года спустя, 8 октября 2015 года, система официально запустилась. В тот день подключились 19 банков, и мало кто обратил на это внимание. Первая сделка — это был перевод в 35 миллионов юаней от Industrial and Commercial Bank of China для компании, расплачивающейся с Shanghai Baosteel. В тот же день Standard Chartered через CIPS провёл перевод юаней из Китая в Люксембург для IKEA. Одна компания из Сингапура, другая из Швеции. Это были первые пользователи CIPS.

К концу этого года — через десять лет —: 193 прямых участника, 1573 косвенных, из 124 стран и регионов, — за год обработано 26,4 трлн долларов. С 19 до 193 — тихо и незаметно выросло в десять раз. Список акционеров CIPS сам по себе интригует — Центробанк держит 16%, остальные — UnionPay, крупные государственные банки, а также HSBC, Standard Chartered, Citibank, DBS, BNP Paribas, ANZ. Это не закрытая система, а гибрид, где участвуют и западные банки, и Китай. Расширение продолжается. В начале года в систему присоединился First Abu Dhabi Bank — первая в Персидском заливе банка, которая начала использовать юани для расчетов. Раньше в Ближнем Востоке расчёты в юанях шли через китайские банки, а теперь — прямо в Дубае.

Руководитель DBS в Китае сказал: «Компании используют юани по ясным деловым причинам — оптимизация управления капиталом, снижение валютных издержек, уменьшение неопределённости». Это не геополитический лозунг. Это — бизнес.

Этот греческий судовладелец не смог получить юани сегодня, но через три года он вполне сможет. Каналы открываются один за другим.

Он так и не получил юани. Слишком медленно. Открытие счёта занимает недели, проверка — тоже, его судно ждать не может. Он всё равно заплатил USDT. Но он сделал одно — после возвращения в Афины поручил финансовому директору компании изучить, как открыть счёт в юанях в Гонконге. Не потому, что сегодня это нужно, а потому, что он не хочет снова столкнуться с невозможностью выбора.

Он не выбирает сторону. Он просто понял, что в этом мире слишком уязвима одна единственная дорожка. Открыть ещё один счёт, подключить ещё один канал — не из-за недоверия к доллару, а потому, что человеку, у которого есть только один путь, жить спокойнее.

Те золоты, которые сейчас уходят из США, в этот момент переплавляются на швейцарских рафинерах. Они превращаются в стандартные 1-килограммовые слитки, которые хранятся в Шанхайском депозите, а затем — в юани, поступающие через один из каналов. Может, это оплата за товар китайской компании в Ближнем Востоке, а может — обычная оплата за импорт руды из Австралии в Шэньчжэне.

Невозможность купить юани — это реальность этого момента. Вернуться назад — значит потерять те каналы, которые могут прерваться уже завтра. А те, кто уже нашёл вход, не захотят возвращаться. По крайней мере, этот судовладелец — точно.