Только что посмотрел на всю эту историю с Трампом и биткоином, и честно говоря, цифры просто потрясающие. Личное состояние Эрика Трампа выросло с примерно $190M до $280M менее чем за год, в то время как обычные инвесторы collectively потеряли примерно 500 миллионов долларов. Это тот тип передачи богатства, который заставляет задуматься, что же на самом деле происходило за кулисами.

Итак, вот что касается их игры с биткоином — американский биткоин позиционировался как невероятная машина для печати денег. Эрик постоянно говорил, что они могут добывать биткоин примерно за 57-58 тысяч долларов за монету, когда рыночная цена была вдвое выше. Звучит потрясающе, правда? Но это не вся история.

Forbes изучил реальные цифры и обнаружил кое-что интересное: только 30% из биткоинов, которыми они владеют, были действительно добыты. Остальные 70%? Куплены за счет продажи сильно переоцененных акций розничным инвесторам. Учитывая все расходы — оборудование, маркетинг, распределение капитала — реальная стоимость за монету была ближе к 92 тысячам долларов. Это намного выше, чем говорил Эрик.

Структура финансирования, которую они создали, особенно хитра. Они использовали систему оплаты на основе опционов, при которой, если цены на биткоин падают, они могут оплачивать оборудование биткоинами, которые якобы добыли, вместо наличных. Проблема в том, что они заложили около 3090 биткоинов для покупки оборудования, а добыли всего около 1800. Если цены не восстановятся, буквально все добытые биткоины пойдут на оплату машин, и ничего не останется. Это как добывать биткоин только для того, чтобы заплатить за право его добывать.

Настоящая ставка в этой игре с биткоином — это распродажа акций. В течение нескольких недель после выхода на биржу на пике ажиотажа они начали сбрасывать акции — сначала 11 миллионов по 8 долларов за штуку, потом еще 7 миллионов по 6, и затем огромные 47 миллионов по 2,25 доллара. Каждый раз они использовали выручку, чтобы купить больше биткоинов. Классический арбитраж: раздувать цену акций через имя Трампа, продавать по завышенной цене, повторять.

Цена акций рухнула на 92% с пика. Инвесторы, поверившие в этот нарратив, были полностью уничтожены. А Эрик и инсайдеры? Они все это время выводили деньги. Когда ты контролируешь нарратив и тайминг, ты побеждаешь. Все остальные проигрывают.

Самое удивительное — насколько это все прозрачно, если посмотреть на документы компании. Собственные отчеты фактически рассказывают всю историю — нужно только уметь читать между строк. Вопрос, который сейчас задают все: что произойдет, если биткоин не восстановится на 35%, как, возможно, надеется Эрик? Потому что именно столько нужно, чтобы эта вся история сработала для кого угодно, кроме тех, кто уже разбогател.