O cacau subiu mais de 11% numa sessão, à medida que o coberto de posições vendidas encontrou riscos renovados de oferta na África Ocidental.

📌 O cacau na ICE subiu acentuadamente a 11 de maio, impulsionando o contrato de julho de 2026 para cerca de $4,66K–$4,70K por tonelada. Este foi um dos movimentos mais notáveis de um único dia desde o período de volatilidade extrema em 2024.
💡 O ponto principal é que esta recuperação não foi impulsionada por um aumento súbito na procura por chocolate, mas principalmente pelo coberto de posições vendidas após uma forte queda de preço. Com fundos a manter uma exposição líquida curta elevada, um USD mais fraco e uma quebra técnica foram suficientes para amplificar rapidamente a pressão de compra.
⚠️ Os riscos de oferta continuam a fornecer um piso importante para o sentimento. Costa do Marfim e Gana continuam a enfrentar incertezas climáticas, chuvas irregulares e preocupações de que a produção de 2026/27 possa ficar aquém das expectativas anteriores. A redução da previsão de excedente global pela StoneX de 267.000 toneladas para 149.000 toneladas também dificulta que o mercado retorne a uma postura excessivamente pessimista.
🔎 Do lado da procura, os lucros das principais empresas de chocolate ainda sugerem que a procura do consumidor não colapsou, mas esta não é a principal força motriz do movimento atual. Portanto, o cacau deve ser visto mais como uma recuperação técnica apoiada pelo risco de oferta, do que como um ciclo de alta confirmado.
✅ No curto prazo, a volatilidade pode permanecer elevada. Se o coberto de posições vendidas diminuir ou o USD se recuperar, os preços podem testar novamente a faixa de $4.200–$4.400 por tonelada; mas se as condições climáticas na África Ocidental piorarem, o cacau ainda pode ver recuperações acentuadas adicionais, pois o mercado permanece altamente sensível às notícias de oferta.
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