É realmente interessante que o ouro esteja deixando para trás os relicários da era dourada. No relatório Incrementum do ano passado, as perspectivas para o preço do ouro em 2030 eram bastante otimistas.

À medida que a ordem política e econômica mundial se abala, o ouro está sendo novamente valorizado. Ele está sendo reavaliado não apenas como um ativo antigo, mas como um verdadeiro ativo monetário sem risco de contraparte. Especialmente com fatores como o déficit fiscal dos EUA, as compras maciças do banco central e a possibilidade de enfraquecimento do dólar.

Uma parte interessante é a análise de que o ouro ainda está na fase intermediária de um mercado de alta. Segundo a teoria de Dow, após a fase de acumulação, estamos agora na fase de participação popular, e a cobertura da mídia também está se tornando mais positiva, além do aumento no volume de negociações. Nos últimos cinco anos, o preço do ouro subiu 92%, mas isso não é o fim.

A demanda dos bancos centrais é o núcleo da questão. Eles vêm comprando mais de 1.000 toneladas de ouro por ano desde 2022. Em particular, os bancos centrais asiáticos lideram esse movimento, e, segundo análise do Goldman Sachs, só a China continua comprando a um ritmo de 40 toneladas por mês. Com essa demanda estrutural, as perspectivas para o preço do ouro em 2030 parecem bastante promissoras.

De acordo com o cenário principal do relatório, a previsão para o final de 2030 é de cerca de 4.800 dólares, enquanto no cenário de inflação chega a 8.900 dólares. Como o preço atual do ouro já ultrapassou a meta de médio prazo, há uma alta probabilidade de que o cenário de inflação se concretize.

Um conceito particularmente notável é o de "preço sombra do ouro". Trata-se de calcular quanto o preço do ouro deveria estar se o volume de moeda de referência fosse totalmente lastreado pelo ouro. Com uma garantia de 40% com base no M0 dos EUA, o valor seria de 8.160 dólares. Atualmente, a proporção de ativos em ouro na base monetária dos EUA é de apenas 14,5%.

As políticas do governo Trump também influenciam. Aumento de tarifas, planos de desvalorização do dólar, cortes de gastos governamentais via programas como o DOGE — tudo isso pode levar à expansão monetária. Na Europa, a postura fiscal conservadora da Alemanha está sendo abandonada, com um aumento significativo na emissão de títulos.

Do ponto de vista de portfólio, também é interessante. Propõe-se uma diversificação além da alocação tradicional de 60% em ações e 40% em títulos, incluindo 15% em ouro, 10% em ouro de desempenho e 5% em Bitcoin. Como o ouro teve uma rentabilidade relativa média de +42,55% em mercados de baixa, essa diversificação faz sentido.

No curto prazo, há possibilidade de ajuste. O relatório estima que o preço do ouro possa cair até 2.800 dólares, mas isso seria apenas uma normalização do mercado de alta, sem afetar a tendência de longo prazo. Os riscos de curto prazo incluem a redução na demanda dos bancos centrais, a diminuição das tensões geopolíticas e uma economia americana mais forte do que o esperado.

Concluindo, as perspectivas para o preço do ouro em 2030 refletem uma reestruturação da ordem financeira global, expansão monetária e compras estratégicas dos bancos centrais. Parece que o ouro está evoluindo de um ativo defensivo para um ativo de crescimento agressivo. Ativos de desempenho, como prata ou ações de mineração, também merecem atenção. Para quem estiver interessado, vale a pena acompanhar plataformas como a Gate para observar os movimentos de ativos relacionados ao ouro.