Acabei de analisar os fluxos de ETP de criptomoedas da semana passada e a narrativa de recuperação não se sustenta tão bem quanto os títulos sugerem. Sim, vimos $224M de entradas após a $414M de saídas da semana anterior, o que parece uma recuperação. Mas aqui está o ponto - aproximadamente 70% disso veio apenas da Suíça. Estamos falando de $157M de $224M de um único país. Isso não é exatamente uma recuperação ampla de criptomoedas.

O XRP foi o destaque, com cerca de $120M de entradas, mais da metade do total global. Mas quase nenhuma veio de ETFs de ações nos EUA. Os cinco produtos XRP listados nos EUA mal se moveram. Foi basicamente toda a demanda europeia e internacional. O Bitcoin atraiu $107M , mas apenas $22M de fundos de ações nos EUA. Enquanto isso, a Strategy comprou 4.871 BTC por aproximadamente $330M na mesma semana - uma única empresa puxando 15 vezes o que todos os ETFs de Bitcoin nos EUA juntos atraíram.

O que é impressionante é a situação do Ether. Os fundos ETH tiveram $53M de saídas, enquanto a Bitmine Immersion Technologies estava comprando agressivamente, adquirindo 71.252 tokens só na semana passada. Portanto, investidores de varejo estão saindo do Ether, enquanto um dos maiores compradores corporativos está acelerando as compras. A recuperação de criptomoedas que estamos vendo está basicamente concentrada na Europa, impulsionada pelo XRP e por algumas compras de Bitcoin, mas a história institucional dos EUA parece bastante fraca quando se analisa os fluxos reais.