Após uma análise PEG de ações de semicondutores, a Micron acabou sendo a mais barata.

PEG inferior a 1 geralmente indica que o crescimento está sendo precificado incorretamente.
PEG superior a 2 começa a entrar na zona de perigo.
A seguir, as taxas PEG de várias empresas:
• $INTC cerca de 2,8 vezes
• $LRCX cerca de 2,0 vezes
• $KLAC cerca de 2,0 vezes
• $AMAT cerca de 2,0 vezes
• $ASML preço das ações cerca de 1,7 vezes
• $ALAB cerca de 1,6 vezes
• $ARM cerca de 1,5 vezes
• $ANET cerca de 1,5 vezes
• $LITE cerca de 1,3 vezes
• $TSM cerca de 1,1 vezes
• $CRDO cerca de 1,0 vezes
• $NVDA ~ 1,0x
• $COHR cerca de 0,9 vezes
• Avago Technologies (AVGO) cerca de 0,9 vezes
• $AMD cerca de 0,7 vezes
• $SNDK cerca de 0,7 vezes
• $MRVL cerca de 0,7 vezes
• $AAOI cerca de 0,6 vezes
• $ON cerca de 0,5 vezes
• $MU cerca de 0,4 vezes
Não, você não leu errado, Nvidia tem apenas 1 vez, enquanto a Micron, 0,4 vezes. A mais baixa de todas.
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Falando nisso, não posso deixar de mencionar a MU.
Micron Technology, que fabrica memórias. Na impressão de muitos, memória é um negócio altamente cíclico, com margens de lucro baixas. Mas desta vez, a situação é um pouco diferente.
Em pouco mais de dois anos, o lucro trimestral da Micron deve passar de cerca de 2 bilhões de dólares para quase 36 bilhões de dólares.
Um crescimento de 18 vezes. Isto não é uma recuperação cíclica, é uma explosão de demanda estrutural.
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Então, qual é o motivo de a Micron ser tão valorizada?
Três palavras. IA, HBM, gargalo.
Quando a inteligência artificial transforma a memória em memória de alta largura de banda (HBM), memória de acesso aleatório dinâmico (DRAM) e dispositivos de armazenamento, ocorre essa situação. GPT-5.5, Claude Opus 4.7 e Gemini 3 Pro estão todos empenhados em contextos maiores, raciocínio mais longo e memória de agente duradoura.
Em linguagem simples, os modelos de IA estão ficando cada vez maiores, e precisam de mais memória.
E não é memória comum, é HBM, esse produto de alta qualidade.
A capacidade de produção de HBM é limitada, poucas empresas podem fabricar HBM.
A Micron, nem preciso dizer mais.
O que isso significa?
Significa que a memória, que antes era uma “matéria-prima”, agora virou um “recurso estratégico”.
O poder de precificação saiu das mãos dos compradores e passou a estar nas mãos dos vendedores.
Isso é um pouco parecido com a escassez de chips de 2021, mas a lógica subjacente é completamente diferente. Naquela época, foi uma interrupção na cadeia de suprimentos; desta, é uma explosão estrutural de demanda.
O mercado ainda parece olhar para a Micron com olhos antigos.
Acha que é uma ação cíclica, acha que vai repetir o passado, acha que seu crescimento elevado é insustentável.
Mas e se a demanda por memória na IA for estrutural?
E se a capacidade de produção de HBM não puder ser resolvida em um ou dois anos?
E se o lucro central da Micron já tiver subido permanentemente a um novo patamar?
Então, um PEG de 0,4 não é barato, é absurdo.
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Amigos, olhem para essa lista de PEGs, e há uma outra coisa interessante.
As líderes tradicionais de equipamentos, LRCX, KLAC, AMAT, estão em torno de 2,0 vezes, enquanto as empresas de design de chips de IA, NVDA, AMD, estão abaixo de 1,0 vez.
O que isso indica?
Indica que a lógica de precificação do mercado mudou de “quem vende pás” para “quem encontrou o ouro”.
As fabricantes de equipamentos vendem pás, são estáveis, mas com crescimento limitado.
As empresas de design de chips estão cavando ouro, com riscos altos, mas retornos também elevados.
E a Micron, ela é tanto quem vende pás (DRAM, NAND), quanto quem cava ouro (HBM).
E sua avaliação ainda está na faixa de quem vende pás.
Isso não é um erro de precificação, o que é?
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Não quero recomendar a Micron.
Só acho que, na era em que a IA muda tudo, muitas estruturas tradicionais de avaliação estão falhando.
O indicador PEG tem suas limitações, pois assume que o crescimento é linear e sustentável, mas a explosão de demanda trazida pela IA pode ser não linear e por fases.
Portanto, ao olhar para o PEG, não basta apenas os números.
É preciso entender a origem do crescimento por trás desses números, se esse crescimento é cíclico ou estrutural, se o mercado ainda está usando velhas histórias para precificar novas empresas.
Agradecimentos ao gráfico do EFyurmIEQUITIES.