国泰君安期货：5月検査集中支援苛性ソーダ市場

短期反弹。苛性ソーダ先物は五一節後に大幅に反発し、主な理由は5月の苛性ソーダ供給側の点検集中、在庫の予想外の除去、そして液塩の下降予想にあります。点検については、5月の苛性ソーダ点検に関わる生産能力は500万トンに達し、点検が順調に進めば在庫の除去は継続します。次に、コスト側の液塩の下降予想が苛性ソーダを支えます。塩の消費下流のエポキシプロピレンの利益損失幅が拡大し、近年の低水準に近づいています。他の塩の消費下流も一般的に利益の低下傾向に直面しており、液塩の需要のネガティブなフィードバックにより、今後液塩の価格調整が予想されます。液塩価格が継続的に下落すれば、苛性ソーダの利益は急速に圧縮され、低評価の局面を形成します。全体として、5月の苛性ソーダは点検の支えがありますが、絶対的な在庫の多さと先物のプレミアムが市場の反発を制限します。点検が順調に進めば、現物の反発と在庫の継続的な除去が見込まれ、月差の段階的なロングポジションも検討できます。（国泰君安先物）