本当にパランティアの高い評価を無視して株を買うべきか？歴史が示すものは何か。

Palantir Technologies（PLTR 0.70％）は、最初の人工知能（AI）勝者の一つです。
同社は、顧客がこのホットな技術を即座にニーズに適用し、大きな成果を生み出せるプラットフォームを提供しています。
これにより、近年、収益と株価が急騰しました。例えば、3年間で、Palantirの株価は驚異的な1200％上昇しています。

これは素晴らしいことですが、このトップパフォーマンスとともに、実は最近株価を重荷にしている要素もあります。
それは高い評価額です。Palantirの株価は、過去12か月の利益の155倍で取引されており、多くの他のテクノロジー企業と比べて高価に見えます。
例えば、AIチップの巨人Nvidiaは43倍の利益で取引されており、ソフトウェアのリーダーMicrosoftは24倍です。

本当にPalantirの高評価を無視して株を買うべきでしょうか？
歴史が教えることを見てみましょう。

画像出典：Getty Images。

PalantirのIPO

始める前に、少しPalantirについて知っておきましょう。
同社は20年以上の歴史がありますが、2020年に初めて株式公開（IPO）を行いました。
すぐに急騰したわけではありませんが、Palantirの株は投資コミュニティの注目を集めるのにそれほど時間はかかりませんでした。

展開

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

本日の変動

(-0.70%) $-0.97

現在の価格

$136.83

主要データポイント

時価総額

$330B

当日の範囲

$132.77 - $137.13

52週範囲

$115.01 - $207.52

出来高

1.5百万

平均出来高

50百万

総利益率

84.07％

長年、政府契約に依存して成長してきた同社は、近年、収益の機会が大きく拡大しました。
政府は引き続き二桁の収益増をもたらし続ける一方、商業顧客も突然、強力な貢献者として浮上しました。
数年前、Palantirは米国の商業顧客は数人だけでしたが、その数は615に増えました。

最新四半期では、米国の商業収益は133％増の5億9500万ドルに達し、
同社は米国の商業契約総額も11億ドル超を締結しました。
これは、総収益性も向上していることを示しています。

なぜPalantirはこれほど成長しているのでしょうか？
時間とともに、同社はデータ分析とデータ駆動型意思決定の専門知識を構築してきました。
Palantirのソフトウェアシステムは、顧客が自分たちのデータの力を活用できるよう支援します。
そして2023年、同社は大規模言語モデルの能力を取り入れた人工知能プラットフォーム（AIP）を開始しました。

AIPは、商業顧客のデータの力を利用し、AIを即座に問題解決に適用できるよう支援します。
ワークフローの管理から重要なビジネス判断まで、結果は一般的ではなく、非常に具体的で顧客のニーズにぴったり合ったものです。
その結果、顧客は時間とコストを節約し、多くの場合、より革新的になっています。

Palantirの爆発的成長

これらすべてが、政府と商業顧客がAIPに頼ることで、爆発的な成長につながっています。
これは今後も衰えそうにありません。
なぜなら、同社は四半期ごとに需要の高まりを語り続けているからです。
また、AIPが顧客にとってAIの恩恵を受けやすくしているという考えも、この成長を支える要素です。
自分たちでAIシステムを構築する必要なく、簡単にAIの恩恵を享受できるのです。

前述の通り、Palantirの株価パフォーマンスを抑制している唯一の問題は、その評価額です。
ピーク時からは下がったものの、依然として高い水準にあります。

PLTRのPER比率データ（YChartsより）

では、このレベルで株を買うべきでしょうか？
今こそ、過去を振り返る絶好の機会です。
これは、かつて公開企業だった他のテクノロジー巨人の評価額を比較することを含みます。
下のチャートに示されているように、AmazonとAppleは過去に空高く取引されていましたが、今では非常に合理的な価格になっています。

PLTRのPER比率データ（YChartsより）

そして、Appleのクローズアップを見ると、一度利益が持続的に伸び始めると、評価は下がる傾向にあります。

AAPLのPER比率データ（YChartsより）

これが今、Palantirにも起こり始めているのかもしれません。

PLTRのPER比率データ（YChartsより）

Palantirの高評価額

さて、元の質問に戻りましょう：
本当にPalantirの高評価を無視して株を買うべきでしょうか？
歴史は、過去に他のテック企業が高評価の時期を経験したことを示しています。
もしその理由で買わなかったら、長期的に大きな利益を逃したかもしれません。
例えばAppleの例を見てみましょう。
これは過去25年間で株価が70,000％上昇した例です。

AAPLのPER比率データ（YChartsより）

もちろん、これがPalantirも同じ利益をもたらす保証はありません。
しかし、歴史は、高評価はしばしばテクノロジー成長ストーリーの初期に起こることを示しています。
そして、もし企業のビジネスが引き続き成功裏に成長し続ければ、評価はより合理的な水準に安定することが多いのです。

今日のPalantirについては、自分の投資戦略を考えることが重要です。
この会社に楽観的な理由はありますが、もしあなたがバリュー投資家や慎重な投資家であれば、
今のPalantirはおそらく適切な選択ではないでしょう。
しかし、積極的な投資家で、評価額が_唯一の理由_でポートフォリオに追加できなかったなら、
再考の余地があります。
歴史が正しければ、たとえこの高評価の時点でも、長期的に大きな利益を得る可能性は十分にあります。