SECが根本的に暗号資産ETFの風景を再形成した方法に飛び込んだばかりで、正直、この変化は市場全体にとって巨大だった。

だから、何が起こったのかというと：個別に各暗号資産ETFの申請を審査する代わりに（これは非常に遅かった）、SECは商品ベースの信託証券のための普遍的な上場基準を導入した。基本的に、慎重なケースバイケースのアプローチから標準化された承認プロセスに移行したのだ。SECの期限フレームワークは完全に書き換えられた。

この変化は、すぐに5つの主要候補：XRP、Solana、Litecoin、Cardano、Dogeの承認タイムラインをリセットしたのが面白い。SECは実際に発行者に対して既存の19b-4提出を撤回し、新しい基準の下で再提出させることを要求した。これは後退のように聞こえるかもしれないが、実際にはそうではなかった。むしろ、新しいルールが明確な道筋を作ったことで、承認をより早く得られる扉を開いたのだ。

なぜこれらが重要なのか、理由を解説しよう：

XRPは7つの申請が保留中だった。ここでの大きな利点は？ XRP先物はすでにCMEで1年以上取引されており、規制要件を即座に満たしていた。アナリストたちはかなり強気で、承認確率は約95%と見ていた。

Solanaは本格的な機関投資家の注目を集めていた。Fidelity、Franklin Templeton、VanEck、Bitwise、Grayscaleがすべて更新された申請を提出。あるアナリストは文字通り承認確率を100%に引き上げ、新しい普遍的基準が旧審査プロセスを時代遅れにしたと述べた。

Litecoinは2011年から存在し、安定性の主張があった。技術的にはBitcoinに似ており、セキュリティとして分類されたことはなかった。3つの申請がキューにあり、LTCは早期承認候補として位置付けられていた。

CardanoはGrayscaleが信託の変換を推進していた。彼らのより広範なDigital Large Cap Fundがすでに承認された事実は、ADAの立場を大きく強化した。

Dogeは、もし最初のミームコインETFとして承認されれば歴史的だっただろう。3つの発行者がその称号を争っていた。

私の注意を引いたのは、古いSECビットコインETFの期限構造が人工的なボトルネックを作っていたことだ。新しい基準が導入されると、その期限はほぼ無意味になった。SECは理論的には、これらのいずれかをいつでも承認できる。単にS-1提出を処理するだけで済むのだ。これは大きな運用上の変化だ。

より広い市場への影響は？これは単なる5つのコインの話ではなかった。SECがついに暗号資産を成熟した資産クラスとして扱い、標準化された扱いに向かって動き出したことを示した。それにより、機関投資資本の流入が一気に加速し、市場が必要としていたものだった。

この展開を振り返るのは面白い。これらの普遍的基準が稼働し始めると、ETF承認のタイムラインは大幅に短縮された。これは、機関投資資金が暗号に流入する方法の転換点だった。