最近金市場が揺れている理由を見ると、単なる価格調整ではなく、ガンマスクイーズのせいでより激しくなっているようだ。機関の分析によると、オプションポジションが特定の価格帯に集中しているときに、その価格を突き抜けて下落し、連鎖反応が起きるのだ。

具体的に何が起こるかというと、ショートオプションを持っていたトレーダーたちがポートフォリオバランスを整えるために先物や金ETFを追加で買い増し、その後価格が再び下がるとまた売ってしまう、という流れだ。SPDR金ETFのような場合、特定の行使価格帯にオプションが集中しており、CME先物オプションもいくつかの心理的抵抗線に未決済契約が集中していたとされる。

結局、ガンマスクイーズが発生し、正常な価格動きではなく、技術的要因による急落が加速したのだ。このような現象を知らずに取引すると損失が拡大する可能性があるため、オプションの満期や主要な行使価格帯は常にチェックしておく必要がある。