最近暗号市場で多くの大きな出来事が起きており、ここ数日の重要な情報を整理します。

まずは取引所の人事異動です。ある大手取引所Geminiは上場後間もなく、最高執行責任者、最高財務責任者、最高法務責任者が一斉に退職を発表しました。このような非志願的な退職は業界ではあまり例がありません。三人の幹部が同時に退き、取締役会のメンバーも含まれますが、公式には意見の相違はないとされています。ただし、このタイミングは多くの憶測を呼んでいます。

機関の動きも非常に注目に値します。ブラックロックのビットコインETFの保有量は絶えず拡大しており、「Laurore Ltd」という新たな顔が最大の新規保有者となり、規模は4.36億ドルに達しています。ただし、この機関についてはネット上でほとんど情報が見つからず、少し神秘的です。また、Strategyはさらに2486枚のビットコインを追加保有し、合計保有量は71万枚を超えています。これらの機関の継続的な買い増しは、積極的なシグナルを放っています。

資金調達も好調です。Dragonflyは第4期ファンドの募集を完了し、規模は6.5億ドルに達し、彼らの新記録を更新しました。また、不動産のトークン化プラットフォームStakeも3,100万ドルのシリーズB資金調達を完了し、中東の資本がこの分野に加速して進出しています。

技術と規制の議論も盛り上がっています。分析によると、イーサリアムは現在「ナラティブの真空期」にあり、市場は新たな価値論理の出現を待っているとのことです。プライバシー機能が新たな焦点となっており、多くの機関資金が躊躇しているのは、チェーン上の完全な透明性が取引戦略にとって不利だからです。また、市場予測の規制争いも続いており、CFTCは専属管轄権を主張していますが、各州も独自に動いており、Kalshiプラットフォームは訴訟に巻き込まれています。

マクロ経済面では、米連邦準備制度理事会（FRB）の関係者の間で利下げに対する見解が分かれており、インフレは依然として懸念材料です。日本銀行は利上げを検討している可能性があり、イランの核合意交渉も進行中です。これらは市場のリスク感情に影響を与えます。

テクニカル面では、ビットコインは200週移動平均線付近でサポートを見出しており、これは歴史的に弱気相場の底値を示すことが多いです。ただし、本格的な上昇再開にはマクロ経済の明確なシグナルが必要です。短期的にはレンジ相場が続き、7万ドルは依然として重要な抵抗線です。

面白い現象として、2025年に発行されるトークンのうち85%が損失状態にあることが挙げられます。ベンチャーキャピタルの新規ファンド数は過去5年で最低水準にあり、前四半期の投資規模は2022年のピーク時の12%にとどまっています。VCの資金調達やトークン発行、散戸への販売モデルは確実に終焉に向かっており、今後成功するのは、実際のユーザーや収益を持つプロジェクトだけになるでしょう。