6年ぶりにTelegramがTONの支配権を取り戻した。これは単なるプロジェクトの回帰ではなく、暗号市場全体にとって大きな転機かもしれない。

パベル・ドゥロフのツイートがきっかけで、TONエコシステムへの注目度が一気に高まった。5月4日の発表では、TelegramがTON財団に代わって主要推進役となり、最大のバリデーターとしての役割を担うことが明かされた。2020年のSEC訴訟で運用を中止せざるを得なかったあの日から、ようやく6年後の今、Telegramは再びTONの舵取りに戻ってきたわけだ。

ここ2年間、Telegramはミニアプリやウォレット機能を通じてTONを段階的に統合してきた。昨年にはTONを独占的なブロックチェーンパートナーとして正式に確立している。つまり、パートナーからリーダーへの転換は、長期的な戦略の延長線上にあったということだ。

4月から始まった「Make TON Great Again（MTONGA）」という7段階のアップグレード計画では、すでに大きな成果が出ている。TONネットワークの処理速度は約10倍、ブロック生成速度は6倍に向上し、トランザクション確認時間は1秒未満にまで短縮された。手数料も極めて低い水準に引き下げられ、1トランザクションのコストは約0.00039 TON（約0.05米セント）とほぼ無料に近い。

なぜTelegramはここまでTONに投資するのか。実は背景にはいくつかの要因がある。まず、仮想通貨市場の規制環境が大幅に改善され、Telegramの再参入における主要な障害が取り除かれたこと。次に、Telegram自体が安定したキャッシュフローを構築するようになったこと。2025年上半期の収益は前年同期比65%増の8.7億ドルに達しており、TONへの継続的な投資を十分にサポートできる財務力を持っている。

そしてTelegramの現在の月間アクティブユーザー数は10億人を超えており、単なるメッセージングアプリから、ソーシャルネットワーク、コンテンツ、コマース、Web3を統合したスーパープラットフォームへと進化している。こうしたプラットフォーム上でTONが唯一のブロックチェーンインフラストラクチャとして機能することは、TONの普及にとって何よりの強みだ。

市場の反応も素早かった。ドゥロフの発表以降、TONの価格は過去30日で66%以上上昇し、現在は約2.30ドルで推移している。エコシステム内のMEMEコインも一気に活気づき、短期間で大幅な上昇を見せている。

ただし、懸念点も存在する。TONエコシステムはTelegramへの依存度が非常に高い。NFTやゲーミング系ミニアプリがほぼすべてのアクティビティを占めており、インフラやDeFi、AIなど他の分野はまだ初期段階にある。単一プラットフォームへの過度な依存は、長期的な持続可能性に疑問を投げかけている。

さらに、オンチェーンユーザー数はピークから減少傾向にあり、TVLも約7.6億ドルのピークから約7717万ドルまで落ち込んでいる。効率性は向上したが、分散化への懸念も高まっている。Telegramが世界的な規制圧力に直面すれば、TONのユーザーや資産にも影響が波及する可能性がある。

トークン面では、Telegramは保有量を約10%に制限し、余剰分は長期投資家への割引ロックアップで売却している。ガバナンスについてドゥロフは、Telegramの参加がネットワークの分散化を強化し、他の主要な参加者がバリデーターネットワークに参加する条件を作り出すと述べている。

いずれにせよ、長らく低迷していたTONにとって、Telegramの再参入とドゥロフの個人的な支持は、市場の期待を大きく高めることになった。telegram とはもともとメッセージングアプリだが、今やWeb3エコシステムの中核を担うプラットフォームへと変貌を遂げている。その中でTONがどこまで成長するか、今後の展開が注目される。