コビーの旅路について考えていたところで、正直言って暗号通貨史の中でも最も魅力的なアークの一つだと思う。貧乏な大学生から$375M 退職まで—しかし、実際に私を惹きつけるのは、彼が2012年以降、すべてのサイクルを生き延びてきたことだ。

解き明かすべきことが多いので、詳しく説明しよう。2012年、ジョーダン・フィッシュはブリストル大学に在籍しており、合計200ドルで約20BTCを購入した。ビットコインは10ドルで取引されていた。彼は当時CryptoCobainと呼ばれていた—後にCobieに短縮された。正直なところ、彼が常に反逆者だったことを考えると、かなり適切な名前だ。

ここからが本番：2013-2014年、彼はパートナーと共にMaxcoinを作った。これは、Max KeiserのTwitter上の半ジョークに基づくセレブテーマのコインだった。彼らは文字通りビットコインをフォークして実現させた。一時は3.11ドルまで上昇し、市場資本は850万ドルに達した。Keiserはライブテレビでジェネシスブロックを採掘した。その後Mt. Goxが崩壊し、市場全体が死に、Maxcoinは99.8％暴落した。ほとんどの人ならそこで辞めていただろう。だが、コビーはそうしなかった。

代わりに彼はもっと賢い選択をした—実は5年間暗号から離れたのだ。イギリスのフィンテックスタートアップ、Enkiに参加し、その後2017年のICO狂騒の中でMonzoに移った。ビットコインが2万ドルに達して皆が狂喜している間、彼はただ製品を作り、給料をもらっていた。2020年には、自分のポートフォリオは暗号がわずか5％、残りの95％は現金と伝統的資産だと明かした。その規律が彼の命を救ったのかもしれない。

次にDeFiが登場した。2020年夏、CompoundがCOMPをリリースし、UniswapがUNIをエアドロップし、実際に価値を獲得できる時代になった。コビーはMonzoを辞め、暗号に完全に専念した。2020年10月、彼はすべてを変えた投資を行った：Lido Financeだ。彼は単に投資しただけでなく、監査人を見つける手助けをし、絶えず宣伝し、他の投資家も引き込んだ。2024年までに、Lidoは$30B 以上の資産を管理していた。彼の早期投資は1000倍以上のリターンをもたらした。

しかし、彼を暗号界の有名人にしたのは投資だけではなかった。それはUpOnlyだった。2021年4月、彼ともう一人のKOLレジャーが始めたポッドキャストは、ただ違った。皆が超技術的な内容か表層的な内容をやっている中、UpOnlyは絶妙なバランスを見つけた。Vitalik、Michael Saylor、Do Kwon、SBF—ほぼすべての主要人物を招き、何時間も語り合った。ポッドキャストはNFTを会員パスとして発行し、それらは二次市場で10ETH以上で取引された。CoinbaseはそのNFTコレクションを2,500万ドルで買収した。

次に2022年11月のFTX崩壊が起きた。コビーはライブ配信をしながら、リアルタイムで$400M の疑わしい資金流れを追跡し、オンチェーンデータを解説した。そのライブは、FTX崩壊の決定的瞬間となった。数日後、彼はCoinbaseのインサイダー取引についてツイートした—上場前にトークンを買ったウォレットについてだ。その一つのツイートが、米国で初めての暗号インサイダー取引の起訴につながった。Coinbaseのプロダクトマネージャー、イシャーン・ワヒは告発された。業界全体が透明性について再考を余儀なくされた。

2022年末までに、コビーはほぼ暗号Twitterの良心となった。フォロワー80万人、UpOnlyは最大級のポッドキャストの一つ、早期信者でありハイプの批評家としても尊敬された。彼は完璧な立ち位置にいた。

そして2023年初頭、皆が落ち込む中、彼は投稿した：「誰も希望を感じないときこそ、最も建設的に動くべきだ」数ヶ月後、Echoがローンチされた。盛大な発表もホワイトペーパーもなく、ただ早期投資家から資金を集めるためのシンプルなプラットフォームだった。それは基本的にSAFTマーケットプレイスで、プロジェクトはプライベートプレースメントやパブリックセールをオンチェーンで行えた。

最初の顧客はEthenaだった。なぜなら、創設者はUpOnlyでコビーと親しかったし、コビーも投資し公に支援していたからだ。その支持は新しいプロジェクトにとって何よりも重要だった。Ethenaは2024年に爆発的に成長し、Echoの信頼性は瞬時に確立された。その後、MegaETH、Initia、PlasmaもEcho上でローンチされた。

2024年半ばまでに、そのプラットフォームは約300の投資を処理し、$200M 以上の資金を集めた。Coinbaseは何が起きているのかを見ていた—彼らは単にプラットフォームを買収したのではなく、コビーのネットワークと信用全体を買収したのだ。だからこそ、2025年10月に$375M を支払った。

これが実際に意味することを考えてみてほしい。セレブコインを作りゼロになった男、Lidoでラッキーだった男、TwitterのKOLになった男、インサイダー取引を暴露した男、ポッドキャストを作った男、資金調達プラットフォームを作った男—彼は暗号界ですべてをやり遂げ、成功した。彼は最も金持ちでも最も有名でもないが、おそらく最も完成された実践者だ。

そして私を惹きつけるのは、彼が2012年から今まで生き延びてきたことだ。これは13年以上の業界で、多くの人は一度のブルランの後に引退したり、完全に清算されたりした中でだ。彼は取引所の死、パブリックチェーンの出入り、ナarrativesの完全な変化を見てきた。ICOブーム、DeFiサマー、NFTブーム、FTX崩壊、すべてを経験してきた。

彼自身の言葉では、最初は運が良かったが、運とスキルの違いを学んだという。その自己認識こそが、多くの人が倒れる中で彼だけが立ち続けている理由だ。

コビーは今後、Paradigmにアドバイザーとして参加し、流動性市場とDeFiに焦点を当てると発表した。章の終わりとしてはかなりふさわしい。CryptoCobainからCoinbase株主、Paradigmアドバイザーへ—アークは完結した。これが彼の最後の動きなのか、それともただの次の章なのかは、時間だけが教えてくれる。