ちょうど今の暗号市場で面白いことに気づきました。ビットコインは着実に上昇し続けており、81,000ドルに到達し、その記録的なS&P 500の上昇と連動しています。でも、ここで重要なのは、オプション市場が全く異なるストーリーを語っていることです。資金調達率は依然としてマイナスのままで、オープンインタレストは冷え込み、トレーダーはむしろさらなる上昇よりも下落保険に多く支払っています。これは典型的な反発のシグナルであり、実際のトレンドの変化ではありません。

一方、イーサリアムは今週の本当の勝者で、2,330ドルに座っており、ビットコインに対して本物の強さを示しています。ETH/BTCの比率は、以前見られた数年ぶりの安値から反発しました。オンチェーンの活動も記録を更新しており、ネットワークの取引は第1四半期に2億を超え、ステーブルコインの供給は1800億ドルの史上最高に達しました。XRPは1.46ドルを獲得し、ドージコインは0.11ドルに押し上げられ、ソラナは95ドルに上昇しました。全体的に堅実な勢いがあります。

しかし、本当の試練は次に市場が赤くなるときに何が起こるかです。イーサリアムがビットコインよりも下落日に耐えることができれば、そのリスク資産へのローテーションは本物です。もし急落すれば、それは単にビットコインの追随に高いレバレッジをかけていただけです。オプション市場のポジショニングは、トレーダーが依然としてかなり積極的に下落リスクをヘッジしていることを示しているので、そのデリバティブを注意深く見守りながら、これを単なるリリーフラリー以上のものと呼ぶ前に観察しています。