一、发生了什么？——人声鼎沸中，高盛“高喊”碳酸锂已见顶----------------------------**1. 歴史の再演：ゴールドマン・サックスの「前倒し」？**ウォール街はゴールドマン・サックスのリチウム市場予測に馴染みがある。2022年第二四半期、中国の炭酸リチウム価格が依然として50万元/トンの高値圏にあり、60万元に迫る中、ゴールドマン・サックスは有名な「The End of the Beginning」（始まりの終わり）を発表し、供給が急速に過剰になり、価格の中心値が10万元以下に下落すると断言した。事後に証明されたように、ゴールドマン・サックスはタイミングをやや先取りしすぎていた——2022年末にリチウム価格がピークに達し、10万元を割り込む過程は予想よりもはるかに曲折したが、その「大きな方向性」の判断は、翌2年間の在庫削減の激しいサイクルを正確に予測していた。2026年4月30日、ゴールドマン・サックスは再び「売り」サインを掲げ、その態度は4年前よりも明確になった：炭酸リチウムの価格は2026年上半期に16.4万元/トンでピークを迎え、その後2026年後半から2028年にかけて1.01万ドルから1.60万ドルの範囲に下落すると予測している。windによると、5月8日現在、炭酸リチウムの現物価格は既に19.4万元/トンを突破している。**2. ゴールドマン・サックス2026年の弱気の核心ロジック：**今回のゴールドマン・サックスのロジックは、「供給反応の見通し」に基づいている。ゴールドマン・サックスは、2026-2027年の供給増加の大部分は、前回のスーパーサイクル中に未完了だったプロジェクトによるものと考えている。これらのプロジェクトは、2024-2025年の資本支出の減速を経て、2026年に集中投資期に入る。ゴールドマン・サックスは、2026年上半期のグローバル炭酸リチウム市場は依然としてタイトなバランスにあると考えるが、これは「最後の狂乱」に過ぎないとみている。2026年後半以降、市場は20%〜22%の深刻な過剰供給に直面するだろう。ESSや海外の電気自動車（EV）需要に「奇跡的な」超過成長が見られない限り、過剰供給は避けられない。
一片“上昇”の中で、ゴールドマン・サックスは孤独に「叫ぶ」炭酸リチウムはすでにピークに達した
一、发生了什么？——人声鼎沸中，高盛“高喊”碳酸锂已见顶
1. 歴史の再演：ゴールドマン・サックスの「前倒し」？
ウォール街はゴールドマン・サックスのリチウム市場予測に馴染みがある。2022年第二四半期、中国の炭酸リチウム価格が依然として50万元/トンの高値圏にあり、60万元に迫る中、ゴールドマン・サックスは有名な「The End of the Beginning」（始まりの終わり）を発表し、供給が急速に過剰になり、価格の中心値が10万元以下に下落すると断言した。
事後に証明されたように、ゴールドマン・サックスはタイミングをやや先取りしすぎていた——2022年末にリチウム価格がピークに達し、10万元を割り込む過程は予想よりもはるかに曲折したが、その「大きな方向性」の判断は、翌2年間の在庫削減の激しいサイクルを正確に予測していた。
2026年4月30日、ゴールドマン・サックスは再び「売り」サインを掲げ、その態度は4年前よりも明確になった：炭酸リチウムの価格は2026年上半期に16.4万元/トンでピークを迎え、その後2026年後半から2028年にかけて1.01万ドルから1.60万ドルの範囲に下落すると予測している。
windによると、5月8日現在、炭酸リチウムの現物価格は既に19.4万元/トンを突破している。
2. ゴールドマン・サックス2026年の弱気の核心ロジック：
今回のゴールドマン・サックスのロジックは、「供給反応の見通し」に基づいている。ゴールドマン・サックスは、2026-2027年の供給増加の大部分は、前回のスーパーサイクル中に未完了だったプロジェクトによるものと考えている。これらのプロジェクトは、2024-2025年の資本支出の減速を経て、2026年に集中投資期に入る。
ゴールドマン・サックスは、2026年上半期のグローバル炭酸リチウム市場は依然としてタイトなバランスにあると考えるが、これは「最後の狂乱」に過ぎないとみている。2026年後半以降、市場は20%〜22%の深刻な過剰供給に直面するだろう。ESSや海外の電気自動車（EV）需要に「奇跡的な」超過成長が見られない限り、過剰供給は避けられない。