Lisensi stablecoin Hong Kong "sudah aman", peluang investasi apa yang bisa "tambahkan saus"?

21世纪经济报道 21财经APP 叶麦穗

Metode investasi beragam, komunitas kecil siap membantu! Dalam minggu ini, berita terbesar di pasar adalah peluncuran resmi lisensi stablecoin pertama di Hong Kong.

Seiring berita tersebut, saham konsep stablecoin bangkit, terutama saham broker, dengan H-share Guotai Junan International sempat melonjak 42% dalam perdagangan.

Teman-teman komunitas kecil bertanya kepada komunitas kecil, dengan semangatnya konsep stablecoin yang begitu ramai, bagaimana mereka bisa ikut berpartisipasi? Setelah berkonsultasi dengan berbagai pakar, komunitas kecil merangkum dua jalur yang bisa dipertimbangkan.

Dua lembaga pertama yang mendapatkan lisensi

Pada 10 April, Otoritas Pengelolaan Keuangan Hong Kong secara resmi mengumumkan hasil persetujuan lisensi penerbit stablecoin pertama, yaitu perusahaan teknologi keuangan Dingdian dan HSBC Hong Kong.

Lisensi yang diterbitkan ini berlaku mulai 10 April. Menurut rencana kedua lembaga berlisensi tersebut, setelah menyelesaikan berbagai persiapan, mereka diperkirakan akan secara resmi memulai bisnis terkait dalam beberapa bulan ke depan. Presiden Otoritas Keuangan, Yu Weiwen, menyatakan bahwa keberhasilan pemberian lisensi stablecoin menandai langkah penting Hong Kong dalam pengembangan aset digital, memiliki makna tonggak sejarah.

Kedua lembaga yang mendapatkan persetujuan juga mengungkapkan rencana pengembangan selanjutnya. HSBC mengumumkan, dengan lisensi baru ini, mereka berencana meluncurkan stablecoin Hong Kong dollar (HKD) secara resmi pada paruh kedua tahun 2026, serta mengintegrasikan secara mulus dengan platform digital utama seperti PayMe dan aplikasi Wealth Management HSBC Hong Kong. Pada tahap awal, mereka akan menawarkan berbagai layanan harian untuk individu dan merchant, termasuk transfer antar pribadi, pembayaran dari individu ke merchant, serta penggunaan mobile banking untuk membeli produk investasi berbasis tokenisasi dengan stablecoin. HSBC juga menyatakan, stablecoin yang mereka terbitkan akan didukung penuh oleh aset likuid berkualitas tinggi dan disimpan secara terpisah, serta mematuhi standar anti pencucian uang dan kepatuhan yang ketat. Selain itu, sejak 2022, HSBC telah aktif mengikuti berbagai pilot proyek aset digital yang dilakukan oleh otoritas keuangan, termasuk Digital HKD dan program Ensemble.

Dingdian Financial Group, anak perusahaan dari Standard Chartered, berencana mulai kuartal kedua tahun ini secara bertahap meluncurkan stablecoin HKD yang sesuai regulasi dan terkait dengan HKD. Lembaga ini akan menggunakan model bisnis B2B2C, memanfaatkan saluran distribusi berlisensi untuk memperluas jangkauan, serta mendorong pengembangan skenario praktis melalui insentif kepada mitra kerja sama, agar HKD semakin dikenal di pasar. Selain itu, Dingdian juga akan fokus pada tokenisasi aset riil untuk settlement dan distribusi, serta mengembangkan solusi pembayaran lintas batas berbasis stablecoin. Pada awal 2023, Standard Chartered Hong Kong telah bekerja sama dengan Hong Kong Telecom dan Anli Group dalam studi stablecoin, dan pada 2024 bergabung dalam sandbox stablecoin otoritas keuangan, serta mendirikan Dingdian Financial pada 2025.

Otoritas pengelolaan keuangan mengingatkan bahwa sebelum peluncuran resmi stablecoin, lembaga berlisensi harus menyelesaikan pengujian sistem teknologi, penerapan mekanisme pengendalian risiko, serta pengaturan tim dan sumber daya manusia. Berdasarkan jadwal kedua lembaga, stablecoin yang sesuai regulasi di Hong Kong diperkirakan akan diluncurkan secara bertahap mulai pertengahan hingga akhir tahun ini, dengan fokus utama pada pembayaran lintas batas, pembayaran ritel lokal, perdagangan aset tokenisasi, dan berbagai inovasi lainnya.

Hingga batas akhir pendaftaran 30 September 2025, otoritas menerima 36 pengajuan lisensi stablecoin dari berbagai lembaga. Otoritas menyatakan bahwa lisensi ini memiliki standar masuk yang tinggi, dengan proses persetujuan berfokus pada dua aspek utama: pertama, apakah lembaga memiliki kemampuan manajemen risiko yang memadai, pengalaman industri, dan kepatuhan lintas batas; kedua, apakah mereka mampu mengusulkan skenario implementasi yang jelas dan rencana bisnis yang feasible. HSBC dan Dingdian Financial, berbekal latar belakang perbankan, sistem pengendalian risiko matang, rencana bisnis yang jelas, serta pengalaman uji coba di bidang mata uang digital dan tokenisasi, akhirnya lolos seleksi. Salah satu dari mereka bahkan berkolaborasi dengan perusahaan telekomunikasi dan pembayaran lokal untuk membentuk keunggulan sinergi, sesuai arahan pengawasan.

Dua jalur untuk berpartisipasi dalam investasi konsep terkait

Sejak awal legislasi stablecoin di Hong Kong, hal ini selalu menjadi perhatian utama, terutama makna strategis stablecoin yang pernah dipandang sangat penting.

CICC menilai stablecoin sebagai kekuatan potensial dalam rekonstruksi sistem moneter internasional. CITIC Securities berpendapat bahwa hal ini berpengaruh besar terhadap geopolitik, pasar keuangan, dan peta teknologi generasi berikutnya. Dongwu Securities percaya bahwa pengesahan undang-undang stablecoin Hong Kong akan membantu internasionalisasi RMB, melemahkan dominasi dolar AS dalam ekonomi kripto, dan memperkuat posisi Hong Kong sebagai pusat keuangan digital Asia Pasifik.

Setelah pengumuman lisensi stablecoin pertama, broker yang memiliki lisensi aset virtual langsung menjadi yang pertama mendapatkan manfaat.

Yang paling langsung adalah peningkatan kapasitas bisnis broker berlisensi. Broker berlisensi dapat secara legal menampilkan pasangan perdagangan stablecoin HKD/USD di platform mereka, menghubungkan seluruh rantai “mata uang fiat—stablecoin—aset kripto”. Likuiditas stablecoin yang tinggi dan biaya transaksi yang lebih tinggi dari broker tradisional akan langsung meningkatkan volume perdagangan, komisi, dan pendapatan market making.

Meskipun masih banyak kontroversi terkait stablecoin, namun dengan peluncuran resmi ini, stablecoin tampaknya “aman” untuk saat ini. Lalu, bagaimana kita bisa berpartisipasi? Faktanya, saat perdagangan Jumat, sektor terkait di pasar A dan H menunjukkan pergerakan yang berbeda.

Konsep stablecoin H-share pertama kali rebound, di mana Guotai Junan International sempat naik lebih dari 42%, dan penutupan hari itu naik 27,69%; Lionteng Holdings naik lebih dari 14%, serta CloudFeng Financial dan Victory Securities naik lebih dari 10%. China Everbright Holdings, LianLian Digital, dan Huaxing Capital naik lebih dari 8%, OSL Group dan YaoCai Securities Finance naik lebih dari 5%.

Sektor sekuritas di pasar A juga menunjukkan korelasi, seluruh 50 saham di sektor ini menguat, termasuk Hato Holdings naik 8,15%, dan CITIC Securities naik 7,15%.

Saat ini, jika teman-teman ingin ikut dalam tren konsep stablecoin, ada dua jalur yang bisa dipertimbangkan:

Jalur satu: Membeli langsung saham broker terkait. Investor dengan modal besar bisa membeli saham broker Hong Kong melalui Stock Connect, jika belum mengaktifkan Stock Connect, bisa membeli saham broker yang terhubung di pasar A.

Syarat utama untuk mengaktifkan Stock Connect saat ini meliputi: pertama, memiliki rekening sekuritas A-shares di Shanghai atau Shenzhen yang aktif dan tidak bermasalah, serta selama 20 hari perdagangan terakhir, rata-rata aset di rekening sekuritas dan rekening dana tidak kurang dari 500.000 RMB, tidak termasuk dana dan saham yang diperoleh melalui margin trading; usia minimal 18 tahun, dan untuk investor di atas 70 tahun biasanya harus datang langsung ke kantor cabang.

Kedua, pengalaman minimal 24 bulan dalam perdagangan A-shares, untuk membuktikan pemahaman terhadap aturan dasar pasar dan prosedur operasional.

Ketiga, mengikuti tes pengetahuan dan penilaian risiko: harus lulus tes pengetahuan tentang saham Hong Kong yang diselenggarakan oleh perusahaan sekuritas (biasanya skor minimal 80), serta melakukan penilaian kemampuan risiko, hasilnya harus setara atau di atas tingkat konservatif (C4).

Jalur dua: Bisa memilih ETF broker atau ETF sekuritas. Saat ini ada sekitar sepuluh produk semacam ini, perbedaannya tidak besar, teman-teman bisa fokus pada produk yang memiliki deviasi pelacakan kecil dan biaya pengelolaan lebih murah; selain itu, jika ingin membeli saham broker Hong Kong tetapi modal tidak cukup, bisa mempertimbangkan ETF sekuritas Hong Kong, yang dibandingkan ETF sekuritas dan broker lainnya, T+0 memungkinkan transaksi hari yang sama, dan pada Jumat, ETF ini sempat naik lebih dari 6,6%, dan akhirnya tutup naik 4,52%. Trader jangka pendek bisa melakukan transaksi berkali-kali dalam hari yang sama.

Namun, komunitas kecil juga perlu diingatkan, baik saham individual maupun ETF, saat ini meskipun karena berita memicu adanya kenaikan tajam, tetap harus waspada terhadap risiko fluktuasi yang mungkin terjadi. Tidak ada pasar yang hanya naik tanpa turun, dan jika tren pasar berganti, investasi bisa berisiko mengalami kerugian! Selain itu, satu hal yang sering terlupakan adalah masalah nilai tukar.

Akhirnya, komunitas kecil tetap ingin mengingatkan: risiko pasar ada di depan mata, investasi harus hati-hati, yang terpenting adalah melindungi modal utama terlebih dahulu.