Récemment, j'ai observé un phénomène de marché assez intéressant. Le marché américain a clôturé dans le rouge lundi, sous l'ombre de la crise au Moyen-Orient, le Dow Jones ayant chuté de 1,13 %, le S&P 500 ayant glissé de 0,41 %, mais les actions liées aux crypto-monnaies ont connu une envolée contrariante, cette poussée étant alimentée par une avancée législative à Washington.

La sénatrice démocrate du Maryland, Angela Alsobrooks, et le sénateur républicain de Caroline du Nord, Thom Tillis, ont finalement trouvé un compromis vendredi dernier sur la clause la plus controversée du « Projet de loi sur la clarté du marché des actifs numériques », concernant « les revenus des stablecoins ». Dès l'annonce, tout le secteur des crypto-actifs a explosé. Le cours de l’émetteur de USDC a bondi de près de 20 % en une seule journée, clôturant à 119,53 dollars, ayant déjà augmenté de 32,4 % en un mois, avec une hausse cumulée de plus de 50 % cette année. D’autres infrastructures ont également décollé, comme le dépositaire d’actifs numériques BitGo, en hausse de 10,26 %, le courtier en ligne Robinhood, en progression de 3,92 %, et la société de réserve SOL Strategies, qui a enregistré une hausse de 17,83 %.

Quelle est la clé de ce compromis ? Il interdit aux plateformes de payer des intérêts ou des revenus simplement parce que des clients américains « détiennent » des stablecoins, tout en empêchant également tout mécanisme de récompense équivalent à « intérêts sur dépôts bancaires ». Mais il y a un point crucial — le projet de loi conserve une marge pour la distribution de récompenses basées sur des activités réelles (paiements, transferts, staking, gouvernance, etc.), ce qui signifie que certains grands échanges peuvent toujours concevoir des mécanismes d’incitation légaux, ce qui explique l’enthousiasme du marché.

Le secteur bancaire traditionnel, lui, n’est pas du tout content. L’American Bankers Association a directement exprimé son opposition, craignant que, même si la loi interdit le paiement direct d’intérêts, des « programmes de récompenses » ou autres moyens continueraient à faire circuler des fonds des comptes bancaires vers les plateformes crypto, entraînant une « fuite de dépôts ». En réponse, Thom Tillis a déclaré lundi que ce compromis avait « clairement interdit la simulation d’intérêts bancaires par les récompenses de stablecoins », ce qui devrait résoudre la principale préoccupation concernant la fuite de dépôts.

Par ailleurs, l’achat de Bitcoin est également très fort, ayant franchi ce matin la barre des 80 000 dollars, à 81 740 dollars. Cette politique favorable a vraiment enflammé l’enthousiasme du marché, et la performance des actions liées aux crypto-monnaies a largement surpassé la tendance baissière du marché américain, la différence étant assez marquée.