JPMorgan : Le pétrole brut Brent devrait rester au-dessus de 100 $ d'ici 2026, la tension persistante sur l'offre du marché de l'énergie

Investing.com - JPMorgan Chase a indiqué dans son dernier rapport qu’en dépit de la réouverture du détroit d’Hormuz en juin, le prix du Brent pourrait rester légèrement au-dessus de 100 dollars pendant la majeure partie de 2026. La consommation accélérée des stocks et les goulets d’étranglement logistiques continueront de soutenir un marché pétrolier tendu.

Le cadre d’analyse révisé de JPMorgan Chase considère que la consommation rapide des stocks de pétrole finira par entraîner la réouverture du détroit d’Hormuz. Le scénario de référence est basé sur le fait que : sous réserve que les deux parties émettent des déclarations crédibles et se confirment mutuellement, le détroit reprendra la circulation le 1er juin, selon un rapport de Reuters.

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JPMorgan Chase indique que les prix du pétrole auront du mal à revenir à un niveau normal à court terme. Les stocks commerciaux de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) approchent du seuil critique de pression opérationnelle — la demande saisonnière estivale augmente, combinée à une baisse massive des stocks commerciaux en mars et avril (qui pourrait se poursuivre en mai), même si le détroit rouvre en juin, les stocks de l’OCDE pourraient atteindre le niveau de pression opérationnelle vers août.

Auparavant, le PDG d’Arabie Saoudite, Amin Nasser, avait averti que la perturbation actuelle de l’approvisionnement énergétique était la plus importante de l’histoire mondiale, et que si le détroit d’Hormuz restait bloqué, la normalisation du marché pétrolier pourrait être retardée jusqu’en 2027.

Lors d’une conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre, il a déclaré : « Plus la durée de la perturbation de l’approvisionnement sera longue — même de quelques semaines — plus le délai pour que le marché atteigne un nouvel équilibre et se stabilise sera prolongé. »

JPMorgan Chase souligne également que le goulet d’étranglement du marché pourrait passer du détroit lui-même à une insuffisance de capacité des navires, à la montée en puissance des raffineries, ou à des contraintes logistiques plus larges, prolongeant la situation de tension sur l’offre jusqu’au second semestre 2026.

JPMorgan Chase prévoit actuellement que le prix moyen du Brent en 2026 sera de 96 dollars le baril, avec un prix moyen de 103 dollars au deuxième trimestre, 104 dollars au troisième trimestre, et 98 dollars au quatrième trimestre.

En regardant 2027, JPMorgan Chase prévoit qu’après la réouverture du détroit, les pays producteurs du Golfe augmenteront leurs productions pour compenser les pertes de revenus antérieures. Des prix élevés du pétrole inciteront également d’autres pays producteurs à fonctionner à pleine capacité, ce qui entraînera une situation de surabondance évidente à partir de septembre 2026.

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