La dure réalité à laquelle MetaPlanet est confrontée. Bien qu'étant une entreprise japonaise ayant atteint la troisième place mondiale en détenant du Bitcoin, elle est emportée par la vague d’un marché baissier.

Lors de la conférence Bitcoin 2026 la semaine dernière, Michael Saylor a suscité une popularité écrasante, tandis que MetaPlanet a également montré sa présence par un marketing éclatant. Depuis le lancement de sa stratégie Bitcoin en avril 2024, la société a continué à acheter à contre-courant lors de la période de stagnation du marché, détenant actuellement 40 177 BTC. Le montant total d’acquisition s’élève à environ 4,18 milliards de dollars, avec un prix moyen d’achat d’environ 104 106 dollars par BTC.

Elle affiche également des objectifs ambitieux. Posséder 100 000 BTC d’ici la fin 2026, puis 210 000 BTC (soit 1 % de l’offre mondiale) d’ici la fin 2027. La semaine dernière, elle a également émis une obligation ordinaire sans intérêt de 8 milliards de yens, consacrant la totalité des fonds à l’achat de Bitcoin.

Mais la réalité est rude. Au 29 avril, la réserve de Bitcoin de MetaPlanet affiche une perte latente d’environ 490 millions de dollars. De plus, le cours de l’action a chuté de 83,5 % par rapport à son sommet de l’année dernière. La capitalisation boursière actuelle est tombée à environ 2,8 milliards de dollars, au point de dépasser la valeur de ses Bitcoins détenus. La baisse du cours de MetaPlanet reflète la façon dont le marché évalue la stratégie de cette entreprise.

Ce que MetaPlanet tente de construire, c’est un moteur de revenus à trois niveaux. Elle vise une croissance durable grâce à une réserve à long terme, une garantie dynamique et une stratégie de flux de trésorerie. En réalité, le chiffre d’affaires pour l’exercice 2025 a augmenté de 738,3 % par rapport à l’année précédente, et le bénéfice opérationnel a augmenté de 1 694,5 %, indiquant une performance favorable.

Cependant, de nouveaux défis se profilent. Le groupe japonais de bourses (Japan Exchange Group) propose d’exclure des entreprises détenant plus de 50 % de leurs actifs en cryptomonnaies des principaux indices comme le TOPIX. MetaPlanet, initialement prévue pour être intégrée lors du réaménagement de l’indice en octobre 2026, pourrait perdre cette opportunité d’afflux de fonds passifs si cette règle est appliquée.

Face à la faiblesse du cours de MetaPlanet, la société tente de s’éloigner d’une simple stratégie d’accumulation de coins. Elle investit dans l’infrastructure financière du Bitcoin, émet une carte MetaPlanet, et déploie une publicité massive dans un dôme sphérique, adoptant une stratégie d’affaires diversifiée. Les dépenses de vente et d’administration pour 2026 devraient atteindre environ 29 millions de dollars.

Ces investissements dans la marque suscitent également des critiques. Certains investisseurs estiment que les fonds consacrés à la publicité devraient être réorientés vers l’achat de Bitcoin. En effet, dépendre uniquement de l’achat de Bitcoin limite la valeur de l’entreprise à un simple acteur DAT. Ce qui est nécessaire, ce n’est pas seulement des chiffres sur le bilan, mais un modèle de revenus durable et une reconnaissance sur le marché. Le prix actuel du Bitcoin tourne autour de 81 000 dollars, et il est crucial de surveiller comment les fluctuations futures influenceront la stratégie de MetaPlanet.