Últimamente, al ver por qué el mercado del oro está siendo tan volátil, parece que no es solo un ajuste de precios simple, sino que se está agravando por una gamma squeeze. Según los análisis de las instituciones, cuando las posiciones en opciones están concentradas en un nivel de precio específico, el precio atraviesa ese nivel hacia abajo y se produce una reacción en cadena.

Específicamente, lo que sucede es que los traders que tenían opciones cortas en ese nivel ajustan su balance de cartera comprando futuros o ETFs de oro, y cuando el precio vuelve a bajar, venden de nuevo. En el caso del ETF de oro SPDR, las opciones estaban concentradas en ciertos niveles de ejercicio, y también se dice que los contratos pendientes en las opciones de futuros de CME estaban concentrados en varias resistencias psicológicas.

Finalmente, al ocurrir una gamma squeeze, el descenso acelerado no fue por movimientos de precio normales, sino por factores técnicos. Si se negocia sin entender este fenómeno, las pérdidas pueden aumentar mucho, por lo que siempre hay que revisar las fechas de vencimiento de las opciones y los niveles de ejercicio clave.