باول يتودع عن الاحتياطي الفيدرالي في 15 مايو: التقدير الخاطئ للتضخم، فشل خفض الفائدة، والإنجازات والأخطاء التي ستُحكم عليها لاحقًا

رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول يتنحى رسميًا هذا الجمعة. فترة ولايته التي استمرت ثماني سنوات، إنجازاته وأخطاؤه، لا يزال من المبكر تقييمها — الأمر يعتمد على ما إذا كان بإمكان التضخم أن يستقر، وما إذا كانت استقلالية البنك المركزي لا تزال قائمة.

هناك عيبان رئيسيان لا يمكن تجاهلهما:

· خطأ كبير في 2021: اعتبر التضخم المرتفع ظاهرة مؤقتة، وتأخر في رفع الفائدة حتى مارس 2022، مما أدى إلى أسوأ تضخم خلال 40 عامًا. واعترف لاحقًا بأنه “كان يمكنه التحرك بشكل أسرع”.
· جدل مستمر حول خفض الفائدة: أعلن بحماسة في صيف 2024 عن انتصار مكافحة التضخم وبدء خفض الفائدة. لكن التضخم، بعد أن انخفض إلى 2.3%، عاد للارتفاع مرة أخرى، وظل يتجاوز الحد المسموح به لمدة ست سنوات متتالية. وانتقادات الصناعة تقول: أن العديد من جولات خفض الفائدة في وقت لاحق كانت غير ضرورية، وربما يُضطر إلى رفعها مجددًا في المستقبل.

استقلالية البنك المركزي تتعرض للهجوم

صعود الشعبوية، وتزايد التدخل السياسي. يواجه خليفته كيفن ووش اختبارًا حاسمًا: هل لا يزال بمقدوره أن يقف مستقيمًا؟
تقييم تاريخي “متأخر قليلًا”

مثل غرينسبان، الذي أصبح أسطورة خلال فترة ولايته، ثم بعد مغادرته تم الكشف عن أخطاء في الرقابة. التقييم النهائي لباول يعتمد على ما إذا كان التضخم سيعود إلى 2% خلال السنوات القادمة، وما إذا كان خليفته سيتمكن من تحمل الضغوط السياسية.
باختصار: باول رحل، والحفرة التي تركها لم تُملأ بعد.