إنتل مقابل AMD: أي سهم هو الأفضل للانفجار في الذكاء الاصطناعي الوكولي؟

كل من إنتل (INTC +13.79٪) و شركة أشباه الموصلات المتقدمة (AMD +11.44٪) يخرجان من أرباع أولى قوية: حيث قدمت كلتا الشركتين نتائج قوية، وأعطت توجيهات قوية، وشهدت أسهمهما ارتفاعًا كبيرًا.

يشترك صانعو الرقائق الاثنين في خاصية رئيسية واحدة: هما من كبار المصنعين لوحدات المعالجة المركزية (CPU)، التي زاد الطلب عليها بسبب ارتفاع الذكاء الاصطناعي الوكيل (AI). تعمل وكلات الذكاء الاصطناعي بشكل مستقل استنادًا إلى تعليماتها الأولية لإكمال مهام محددة، من تنظيم الملفات على حاسوب شخصي إلى مساعدة شركة في خدمة العملاء أو اكتشاف الاحتيال.

بينما حصلت وحدات معالجة الرسومات (GPU) على معظم الاهتمام في المراحل السابقة لاتجاه الذكاء الاصطناعي لأنها توفر نوعية القدرة الحاسوبية الأكثر حاجة عند تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي، تلعب وحدات المعالجة المركزية دورًا حاسمًا في مساعدة وكلات الذكاء الاصطناعي على تنفيذ المهام من خلال مراقبة استخدام الذاكرة، وتنسيق الأحمال، واستخراج بيانات معينة ضرورية للمهام.

فما بين إنتل و AMD، أي سهم هو أفضل شراء الآن لانتعاش الذكاء الاصطناعي الوكيل؟

مصدر الصورة: Getty Images.

إنتل: من الانهيار إلى الانتعاش في أقل من عام

لم يكن من وقت طويل أن بدا أن إنتل أشبه برجل ميت يمشي أكثر من فرصة سهم ساخن. لكن الآن، ارتفع السهم بأكثر من 186٪ منذ بداية العام.

كان المستثمرون يعتقدون أن الشركة قد فاتها قصة الذكاء الاصطناعي، حيث أن شركة الرقائق التي تركز على المعالجات المركزية كانت تقدم أجهزة تكنولوجية أقدم. كانت إنتل تفتقر إلى وجود قوي في وحدات معالجة الرسومات، التي توفر معظم القدرة الحاسوبية لتدريب واستنتاج نماذج اللغة الكبيرة.

على الرغم من أن الانتعاش في وحدات المعالجة المركزية بدا سريعًا، إلا أن إنتل كانت تعمل على استعادة وضعها لسنوات عديدة. في عام 2021، بدأت الشركة إعادة التركيز على نموذج المصب الخاص بها، والذي يتضمن التصنيع الداخلي لوحدات المعالجة المركزية والتحكم في كامل السلسلة من التصنيع إلى التعبئة. في عام 2024، أطلقت إنتل رسميًا Foundry، خصيصًا لعصر الذكاء الاصطناعي.

بينما تتخصص إنتل في وحدات المعالجة المركزية، لديها أيضًا طموحات لصنع وحدات معالجة رسومات لمراكز البيانات، وقد وظفت إريك ديميرس، الذي كان يعمل سابقًا في كوالكوم، لقيادة هذه المبادرة المهمة.

توسيع

ناسداك: INTC

إنتل

التغير اليومي

(13.79٪) 15.12 دولار

السعر الحالي

124.74 دولار

بيانات رئيسية

رأس المال السوقي

$628B

نطاق اليوم

111.80 - 130.55 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

18.96 - 130.57 دولار

الحجم

341 ألف

متوسط الحجم

109 مليون

الهامش الإجمالي

35.90٪

يبدو أن ارتفاع الذكاء الاصطناعي الوكيل قد زاد من سرعة استعادة إنتل، لأنها كانت دائمًا رائدة في تصميم وحدات المعالجة المركزية. في الربع الأول، تجاوزت إنتل تقديرات الأرباح بفارق كبير، مع تقديم توجيه إيرادات للربع الثاني يتجاوز توقعات المحللين بشكل كبير. ارتفعت إيرادات مراكز البيانات بنسبة 22٪ إلى أكثر من 5 مليارات دولار في الربع.

قال الرئيس التنفيذي لإنتل ليب-بو تان في مكالمة أرباح الشركة الأخيرة: “نسبة وحدات المعالجة المركزية إلى وحدات معالجة الرسومات [في خوادم الذكاء الاصطناعي] كانت 1 إلى 8، والآن هي 1 إلى 4، وأعتقد أنها قد تتجه نحو التساوي أو حتى أفضل”. “لقد أجرينا العديد من التغييرات من حيث بنية وحدة المعالجة المركزية لتحسين أداءها لأحمال العمل المختلفة.”

الخبر السار لإنتل هو أنه مع اتساع السوق القابلة للاستهداف لوحدات المعالجة المركزية الخاصة بها، سيكون لديها جاذبية أكبر، خاصة لأنها تتحكم في كامل السلسلة. لكن إنتل لا تزال تخسر أموالًا على أساس المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP).

ومع توقعات بأرباح معدلة للسهم تبلغ 1.08 دولار في عام 2026، يتداول السهم بأكثر من 104 مرات أرباح متوقعة مستقبلية، وبما يقرب من 9.7 مرات المبيعات المستقبلية.

لهذا السبب، قد يرغب المستثمرون في إبقاء السهم على قوائم مراقبتهم، أو البدء بموقف صغير ومتوسط تكلفة بالدولار، لإعطاء الشركة مزيدًا من الوقت للنمو إلى قيمتها السوقية.

AMD: نموذج بدون مصنع وحضور أكبر لوحدات معالجة الرسومات

حققت AMD أيضًا ربعًا ممتازًا، حيث فاقت أرباحها وإيراداتها وتوجيهاتها للربع الثاني التوقعات. زادت إيرادات مركز البيانات بنسبة 57٪ على أساس سنوي، مدفوعة بطلب قوي على وحدات المعالجة المركزية ووحدات معالجة الرسومات.

مع ارتفاع الطلب على وحدات المعالجة المركزية بسبب الذكاء الاصطناعي الوكيل، تتوقع الرئيسة التنفيذية لشركة AMD ليزا سو أن يتجاوز معدل النمو السنوي المركب (CAGR) لوحدات المعالجة المركزية 35٪ في السنوات القادمة، ليصل السوق القابل للاستهداف إلى أكثر من 120 مليار دولار بحلول عام 2030.

تختلف AMD عن إنتل في أنها شركة بدون مصنع، مما يعني أنها تصمم وحدات المعالجة المركزية الخاصة بها، لكنها لا تصنعها داخليًا. تعتمد الشركة على تايوان للرقائق لمعالجة معظم إنتاجها.

توسيع

ناسداك: AMD

شركة أشباه الموصلات المتقدمة

التغير اليومي

(11.44٪) 46.73 دولار

السعر الحالي

455.19 دولار

بيانات رئيسية

رأس المال السوقي

$742B

نطاق اليوم

418.23 - 456.32 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

106.98 - 456.32 دولار

الحجم

47 ألف

متوسط الحجم

39 مليون

الهامش الإجمالي

47.09٪

كما أن AMD تتقدم أكثر من إنتل في سوق وحدات معالجة الرسومات لمراكز البيانات، مع عملاء رئيسيين مثل ميتا بلاتفورمز الذين يشترون وحداتها. كما تصنع الشركة شرائح مخصصة لمعالجة أعباء عمل الذكاء الاصطناعي للمشغلين الكبار.

هناك بالتأكيد بعض الإيجابيات والسلبيات لكل من الشركتين. تتحكم إنتل في كامل السلسلة لوحدات المعالجة المركزية، مما يمنحها سيطرة أكبر على مصيرها، لكنها لا تزال بعيدة عن التقدم في وحدات معالجة الرسومات. كونها بدون مصنع يجعل AMD أكثر اعتمادًا على تايوان للرقائق. هذا جيد من ناحية لأنه يسمح لها بإدارة عمل أقل كثافة رأس مال، لكن إذا واجهت تايوان للرقائق مشاكل في القدرة الإنتاجية في مرحلة ما، فقد يحد ذلك من AMD.

تتداول عند 57 مرة أرباح متوقعة مستقبلية و14 مرة مبيعات مستقبلية، ويبدو أن AMD هو الخيار الأفضل الآن، على الرغم من أن الأمور قد تتغير إذا نجحت إنتل في مجال وحدات معالجة الرسومات.

ومع ذلك، نظرًا للارتفاعات الكبيرة التي حققتها كل من الأسهم هذا العام، أعتقد أنه من المنطقي التوقف والانتظار للحصول على نقاط دخول أفضل، أو البدء بموقف صغير ومتوسط تكلفة بالدولار، والتدرج نحو موقف أكبر. لقد تم تسعير بعض النجاح المستقبلي المتوقع بالفعل في أسهم كلتا الشركتين.