كنت أتابع مناقشات لجنة الإجماع الأخيرة وهناك شيء مثير للاهتمام لا يحظى بالاهتمام الكافي - لماذا لا تتدفق الأموال المؤسسية بعد إلى منصات التداول اللامركزية الدائمة على الرغم من كل الضجة. كان بعض أعضاء اللجنة من الصناعة يشرحون الحواجز الفعلية، ومن الجدير الانتباه إليه إذا كنت تتساءل عن سبب عدم انفجار الاعتماد بعد. كشفت المحادثة أن المستثمرين المؤسسيين لديهم متطلبات محددة جدًا لا تلبيها معظم منصات التداول اللامركزية الدائمة في الوقت الحالي. أحد النقاط الرئيسية التي كان يكررها أعضاء اللجنة هو فجوة البنية التحتية. تحتاج المؤسسات إلى أشياء مثل عمق سوق مناسب، تنفيذ موثوق، وأدوات إدارة مخاطر لا تزال غير ناضجة بما يكفي في الفضاء اللامركزي بعد. الأمر لا يتعلق فقط بوجود منصة - بل بوجود العمود الفقري التشغيلي الذي تتوقعه التمويلات التقليدية. أشار عضو آخر في اللجنة إلى عدم اليقين التنظيمي كمصدر رئيسي للاحتكاك. لا يمكن للمؤسسات التحرك بسرعة في المناطق الرمادية، لذلك حتى يكون هناك توجيه أوضح حول كيفية توافق المشتقات الدائمة مع الإطار التنظيمي، ستظل تتخذ موقف الحذر. هذا محبط للنظام البيئي لكنه أيضًا مجرد طريقة عمل رأس المال المؤسسي. ما لفت انتباهي هو شرح أحد الأعضاء لمشاكل الحفظ والتسوية. تريد المؤسسات أن تعرف بالضبط أين أموالها، وكيف يتم تأمينها، وكيف تتم التسوية فعليًا. المشهد الحالي لمنصات التداول اللامركزية الدائمة لا يمنحهم دائمًا مستوى الشفافية الذي يطالبون به. هناك أيضًا مسألة السيولة - تحتاج المؤسسات إلى حجم هائل دون تحريك السوق، ومعظم منصات التداول اللامركزية الدائمة لا تملك بعد ذلك العمق. ذكر بعض الأعضاء أننا ربما نكون سنوات بعيدين عن رؤية تدفقات مؤسسية حقيقية حتى تتطور هذه القطع من البنية التحتية. الخلاصة؟ منصات التداول اللامركزية الدائمة لا تزال في مرحلة مبكرة. التقنية مثيرة للاهتمام، لكن الفجوة بين ما تحتاجه المؤسسات وما هو متاح حاليًا أوسع مما يدركه الكثيرون. من المفيد مراقبة كيف يتطور هذا المجال خلال العامين المقبلين.